3． 发展驱动力二：立足信号链产品，受益通讯快速发展

3．1 通讯行业：5G迎来需求暴增，模拟芯片下游核心驱动力

从全球模拟芯片终端应用领域来看，计算机领域占比逐渐下降，通信、工业控制、汽车将成为未来模拟芯片市场增长的主要动力，其中，通信产品占比最高，是模拟芯片行业最核心的下游驱动力。根据 IC Insights 报告，智能手机渗透率不断增加，5G 通信发展推动手机和基站更新换代，通信行业对模拟集成电路需求增加，2019 年通信产品占比超过 38％。

5G 技术的日益成熟开启了物联网万物互联的新时代，融入人工智能、大数据等多项技术，成为推动交通、医疗、传统制造等传统行业向智能化、无线化等方向变革的重要参与者。5G技术的成熟使得其在通信设备中的占比逐步提高，预计未来5G通信将逐渐取代4G＜E。

根据fountune businessinsight预测，预计到2026年，全球5G 基建设备规模将达到506亿美元，年复合增长率约为74％

根据Strategy Analytics预测，预计到2025年全球5G手机出货量将达到15亿部，年复合增长率约为200％。

根据中国信通院《5G 经济社会影响白皮书》预测，就中国市场而言，在直接产出方面，假设按照 2020 年 5G 正式商用算起，预计当年将带动约 4，840亿元的直接产出，2025 年、2030 年将分别增长至 3．3 万亿元和 6．3 万亿元，十年间的年均复合增长率为 29％；在间接产出方面，2020 年、2025 年、2030 年，5G将分别带动 1．2 万亿、6．3 万亿和 10．6 万亿元，年均复合增长率为 24％。

高性能、低延时、大容量是 5G 网络的突出特点，这对高性能信号链模拟芯片提出了海量需求，且 5G 在物联网以及消费终端的大量使用，还需要低功耗技术做支撑。目前高性能、低功耗的模拟芯片技术正处于快速发展期，5G 市场即将推动模拟集成电路设计行业进入新一波发展高峰。

3．2核心优势：背靠通讯大客户获行业发展红利3．2．1 哈勃科技：华为全资控股，思瑞浦第七大股东

2019年5月，思瑞浦获得华为全资子公司哈勃科技入股，获得公司5％股权，居公司第七大股东。哈勃科技的入股有利于公司与其控股公司华为建立更稳定的合作关系。哈勃科技成立于2019年4月23日，由华为投资控股有限公司全资设立，主营创业投资业务。

3．2．2 发展契机：背靠通讯大客户获行业红利

思瑞浦突破了部分5G关键芯片的国外垄断， 并成功进入通信设备龙头华为、中兴的供应链，成为国内通信企业模拟芯片领域的主要本土供应商之一。思瑞浦向华为销售的产品主要为信号链模拟芯片，同时亦销售少量的电源管理模拟芯片。

自2019年华为成为思瑞浦第一大客户以来，思瑞浦2019年度的众多营业数据发生重大改变，这些变化将间接导致公司毛利率和营收的提升。变化包括（1）客户结构：第一大客户营收占比上升，前五大客户总计营收占比上升。（2）产品结构：转化器产品占比提升（3）销售模式结构：直销占比上升（4）各应用收入占比：通讯收入占比提升。

3．2．3 华为：全球第一大5G通信设备提供商，市占率超35％

2020年为全球5G基站大规模建设元年，中国设备商订单份额巨大。根据中国信通院《5G 经济社会影响白皮书》预测，就中国市场而言，2020年至2030年，5G商用产出GARG将达到25％左右。目前全球前四大通讯设备商已公布5G商用合同数为华为91个，爱立信91个，诺基亚70个和中兴46个，中国两大设备商占据巨大份额。在国内市场表现上，以2020年3月31日公布的中国移动第二批5G建设采购中标结果为例，华为独占57．25％，中兴以28．68％紧随其后。无论国内国际，华为、中兴均占据了大量5G市场份额，市场前景十分明朗，作为二者模拟芯片供应商的思瑞浦将享受巨大的市场红利。

华为连续三年跻身全球前三大芯片买家。根据Gartner数据，2017年、2018 年、 2019年华为购买芯片额分别为145．58亿美元、211．31 亿美元和 208．04 亿美元，连续三年都仅次于三星和苹果。近年来，华为在全球5G通信设备市占率超35％，成为全球第一大5G通信设备提供商。中兴也于2019年Q3开始占据显著的全球通信设备市场份额，约为10％。

5G通信设备市场的飞速发展和华为中兴市占率提升为思瑞浦营收增长提供巨大动力。 2019年公司应用于通讯行业的芯片收入为1．9亿元，同比上升5727．98％。2020年1－6月，公司预计向华为的销售收入同比增长超过 300％，而其他业务同比增长约80％。公司总收入由2018年的1．1亿元增长到2019年的3亿元，同比增长166％。公司2020年上半年的营收达到3亿元，同比增长211％。