3．发展驱动力二:分立器件进入黄金发展期

3．1 功率半导体为主,下游应用广泛

分立器件是指具有单一功能的电路基本元件,如二极管、晶体管、电阻、电容、电感等,主要用于实现电能的处理与变换,是半导体行业重要的细分领域。分立器件可分为光电子、传感器、功率器件、小信号四类,其中最主要、应用最广泛的是功率半导体器件。功率半导体器件(Power Semiconductor Device)即具有变频、变压、变流、功率放大和功率管理等功率处理功能的半导体器件,主要用于电力设备的电能变换和电路控制,是弱电控制与强电运行间的桥梁,此外,功率器件还可起到有效的节能作用。

功率器件种类较多,不同特性的器件分别应用于不同的应用领域。典型的功率半导体器件包括二极管(普通二极管、肖特基二极管、快恢复二极管等)、晶体管(MOSFET、IGBT、双极结型晶体管、电力晶体管等)、晶闸管(普通晶闸管、IGCT、门极可关断晶闸管等)。其中二极管、晶闸管这类传统器件是不可控或半可控器件,成本相对较低,生产工艺相对简单,在许多中低端领域得到大量应用。而IGBT、MOSFET等器件结构相对复杂,生产工艺门槛较高,成本相对较高,更多应用于高压高可靠性领域,在通信、汽车等行业被广泛使用。

功率器件应用范围广阔,基本上涉及到电力系统的地方都会使用到它。作为分立器件最重要和最广泛的应用领域,功率半导体器件在大功率、大电流、高反压、高频、高速、高灵敏度等特殊应用场合具有显著性能优势,因此可替代性较低,几乎应用于目前所有的电子制造业。功率器件的应用领域主要可分为几大部分:消费电子、新能源汽车、可再生能源发电及电网、轨道交通、白色家电、工业控制,市场规模呈现稳健增长态势。基于不同应用场景所对应的功率和频率,人们选择使用相应的功率器件和基材。

3．2新能源汽车大有可为,推动国内市场迅速扩张

近年来,全球半导体分立器件市场销售规模稳中有升。根据 WSTS 统计,2018年全球半导体分立器件市场销售规模达241．02亿美元,同比增长11．3%;2019年行业景气度有所下降,销售额为238．81亿美元,同比下降0．92%。根据 WSTS 预测,全球半导体分立器件市场规模将在未来两年基本保持稳定,2021年市场规模预计将达到235．8亿美元。

受益于国家产业政策对新兴产业的大力支持和对传统行业的升级改造,我国半导体分立器件行业的市场规模稳步增长。近年来,国家产业政策大力支持5G、物联网、人工智能等新兴产业,并对工业、汽车等传统行业进行升级改造,国内节能环保、新能源与智能汽车等应用产业得到了快速发展,带动国内半导体分立器件市场实现稳步增长。根据中国半导体行业协会统计,2018年我国半导体分立器件(我国的分立器件分类中还包含光电器件、传感器)的销售收入为2716亿元,同比增长9．79%,预计未来几年行业仍将保持稳定增长的态势。

功率半导体应用领域延伸,市场增速远超世界平均水平。近年来,功率半导体的应用领域已从工业控制和消费电子拓展至新能源、智能电网、变频家电等新市场,中国作为全球最大的功率半导体消费国,市场规模呈现稳健增长态势,2018年达到138亿美元,占全球比例为35%,预计2021年市场规模将达到159亿美元。功率器件市场中,MOSFET、IGBT和双极晶体管是最主要的三个细分市场,合计占比超过90%。其中MOSFET和IGBT随着下游新应用的推动,发展十分迅速。数据显示,我国MOSFET和IGBT行业增速远高于世界水平,2016-2018年全球功率MOSFET市场增速为7．6%,而中国增速为15%;2016-2019年全球IGBT市场增速为8．9%,而中国增速为14%。

汽车市场将成为功率半导体行业增长的最大驱动力。根据WSTS数据统计,2014-2018年功率分立器件和模块终端应用主力是工业、电动车和消费电子,其中占比最大的是工业领域应用,超过40%;其次,电动汽车领域功率半导体占比大幅上升,2018年达26．4%。得益于电动汽车电动机用逆变器及充电桩相关设施的蓬勃发展,汽车市场将成为功率半导体行业增速最快的领域,据Yole预测,功率半导体在新能源车领域的年复合增长率将达到8．2%。

目前我国新能源汽车正处于推广与普及阶段,中长期内有望进入高速成长期。根据工信部系能源汽车产业规划,2025年新能源车销售量将占总量的25%,2030年为40%。虽然目前汽车市场总销售增速较慢,每年只有1-2%,但新能源汽车在政策驱动下加速渗透,预计2025年中国新能源车销售量为640万辆,2030年为1100万辆,未来10年复合增速约为25．3%。在功率半导体需求方面,新能源汽车是传统汽车的五倍多,未来国内功率半导体将随着新能源汽车的发展进入高速成长期。

另外,和新能源汽车相配套的充电桩对功率半导体特别是IGBT芯片和MOSFET芯片的需求量也十分庞大。我国的政策面推行一车一桩,但鉴于公共桩市场化盈利性问题及我国私人桩市场增速缓慢,我们假设2025年车桩比为2．5:1,2030年为2:1,预计对应充电桩保有量在2025年将达920万个,2030年达到2980万个,十年内复合增长率约为34%,将为功率半导体市场提供强大的驱动力量。

3．3 欧美企业领先全球,国内厂商未来可期

全球来看,目前美国和欧洲半导体分立器件行业居于全球领先地位。欧美半导体分立器件市场的产品线较齐全,市场内有德州仪器、英飞凌等众多优质厂商。随后是日本和中国台湾,近年来发展较快,但目前略落后于欧美国家。

相较于国际市场,我国半导体分立器件行业起步较晚,目前与全球领先水平尚存在较大差距。我国已经成为全球最大的半导体分立器件市场,但国际领先的半导体厂商仍占据国内的主导地位,欧美国家企业凭借多年积累的产品质量和技术优势,占据我国半导体分立器件市场竞争中的第一梯队。我国分立器件的发展主要依赖国外引进及国内企业自主创新,虽然在国内企业的不断努力下,我国半导体分立器件制造行业取得了很大的发展,行业的国产化程度逐步提升,但在高端半导体分立器件芯片的设计和制造方面,我国半导体企业技术水平相对落后,优势产品种类相对单一,与全球领先水平尚存在差距。

虽然国产厂商整体处于相对落后的位置,但近年来在半导体分立器件的各个细分领域,涌现了具备相对优势的国内功率半导体企业。闻泰科技刚收购了安世半导体,目前在 MOSFET 领域已经具备了和国际巨头企业竞争的实力;斯达半导作为国内 IGBT 领军企业,也已经进入到了该领域全球前十的行列;新洁能在 MOSFET 和 IGBT 领域同样具有不可小觑的实力。在当前国产替代加速的大背景之下,国内功率半导体相关企业将大有可为,未来有望自主满足日益增长的下游需求。

3．4 公司产品表现优异,国内肖特基主要供应商

公司分立器件产品质量领先国内同行业厂商,接近国际一流水平。公司研发设计制造能力较强,品牌知名度较高,分立器件产品已通过 IATF16949、ISO14001、OHSAS18000 等多项体系认证,先后上线ERP、MES、SPC、EAP和RMS等多套行业先进管控系统,提供的产品良率、长期稳定性表现优异,领先于国内同行业厂家,且部分产品参数接近国际一流大厂水平。

公司是目前国内肖特基产品的主要生产厂商,经过多年发展积累了众多优质客户。公司的肖特基二极管芯片产品广泛应用于各类电源管理领域,在生产技术、产品质量、成本控制等方面具有较强竞争优势。2016年,公司顺利通过了国际一流汽车电子客户博世(Bosch)和大陆集团(Continental)的体系认证,成为国内少数获得车载电源开关资格认证的肖特基二极管芯片供应商。另外,公司MOSFET芯片广泛应用于通信、计算机、汽车产业、光伏产业、消费电子、人工智能、物联网等下游产业的功率处理领域。目前,公司已经成为 ONSEMI、扬州虹扬、阳信长威等国内外知名企业及众多下游分立器件生产厂商与终端行业应用客户的供应商。