估值百亿！比亚迪半导体分拆上市给国内半导体产业带来哪些启发？

近年来，国家密集出台相关鼓励和支持政策， 从财税、投融资、研究开发、进出口、人才、知识产权、市场应用、国际合作等多个方面加大对半导体行业的支持力度，同时，受益于5G通讯技术推动人工智能、汽车电子等创新应用的发展，半导体市场规模持续扩大。在政策支持叠加市场需求的大背景下，半导体行业的国产替代进程稳步进行。

OFweek电子工程网了解到，早在今年4月15日，比亚迪公司发布《关于全资子公司重组并拟引入战略投资者的公告》就提到，通过下属子公司间的股权转让、业务划转完成了对比亚迪半导体的内部重组。公告中还透露，比亚迪半导体拟以增资扩股等方式引入战略投资者，多元化股东结构，提升公司独立性并助力第三方客户拓展，同时，扩充其资本实力，实现产能扩张，加速业务发展。

当时消息一经发出，业界就已传出不少对比亚迪半导体或将分拆上市的猜想。仅仅过去42天，比亚迪便宣布，已成功引入19亿元战略投资。在业界看来，这都是比亚迪半导体加快寻求独立上市的节奏。

5月26日晚间，比亚迪发布公告表示，公司以增资扩股的方式引入14位战略投资者；其中，由红杉资本中国基金、中金资本及国投创新领衔投资。

据悉，本轮投资者按照比亚迪半导体的投前估值为人民币750，000．00万元，向比亚迪半导体合计增资19亿元。其中认购目标公司人民币7，605．005865万元计入比亚迪半导体的新增注册资本，人民币182，394．994135 万元计入比亚迪半导体资本公积，本轮投资者合计取得比亚迪半导体增资扩股后 共计20．2126％股权。在本次增资扩股完成后，目标公司注册资本为人民币 37，624．765865万元。

（来源：比亚迪公司公告）

在本轮增资结束后，比亚迪半导体的估值已经接近百亿元。而比亚迪半导体获得的增资款全部用于主营业务，包括补充运营资本、购买资产、雇佣人员和研发，以及投资方认可的其他用途。

继5月比亚迪以增资扩股的方式引入14位战略投资者后，6月15日晚间，比亚迪公司再次发布公告称，比亚迪半导体以增资扩股的方式引入多位战略投资者，包括湖北小米长江产业基金合伙企业、湖北省联想长江科技产业基金合伙企业、深圳市碧桂园创新投资有限公司等30位战略投资者。

据悉，第二轮投资者按照目标公司的投前估值人民币75亿元，拟向比亚迪半导体合计增资人民币8亿元，本轮投资者合计将取得比亚迪半导体增资扩股后7．84％股权。引入两轮战略投资者以后，比亚迪半导体的投后估值已达到102亿元，未来估值还有进一步上升空间。

（比亚迪半导体第二轮战投主要名单及背后股东    来源：比亚迪公司公告）

比亚迪半导体分拆上市能否给国内半导体产业带来哪些启发？此前，OFweek电子工程网曾在《南北大众缺芯停产：背后暴露国产芯不足问题》一文中提到，受海外疫情影响，芯片工厂停工后，以ESP、ECU芯片等为主的车用高端芯片缺货断货，导致相应零部件进口受阻，从而导致停产。国内大部分中高端以上车型的汽车厂家所受影响最明显，预计12月份受影响产能将超过百万辆。

而国外芯片缺货潮影响国内汽车停产，背后直接说明的问题是，国内汽车厂商普遍依赖芯片进口。一旦芯片进口渠道受阻，直接会对国内汽车生产造成重创。纵观国内整车制造商中，除比亚迪拥有自主芯片生产工厂之外，绝大多数的车企芯片都由第三方零部件商供应。目前遭遇停产问题的还只是南北大众，一旦汽车芯片市场大规模缺货，则意味着整个行业陷入停滞状态。

所以这也是我们为什么说，全球汽车半导体企业的核心市场在中国，但中国本土企业却处于弱势地位。主要原因就是半导体产品严重依赖进口。

如今可以看到，相较于之前以低价杀入CIS和指纹识别市场，比亚迪此次内部重组后调整的战略定位更有侧重点，比亚迪半导体未来或将以车规级半导体为核心，工业、消费等领域同步发展，在拓宽产品应用领域同时，持续提升市场占有率。看这阵势，比亚迪半导体对领跑国内自主汽车芯片行业势在必行。