小米最全面分析—铁人三项，物联帝国！
五、估值——700～1000 亿美金
17． 2017 年营收 1146 亿元，毛利润 151 亿元，净利润 54 亿元
2017 年营收 1146 亿元，同比增长 67．5％，智能手机占比 70％
2017 年毛利润 151 亿元，手机 71 亿占 47％，互联网 60 亿占 40％，生态链 20 亿占 13％
整体毛利率 13％，互联网服务毛利率 60％
18． 股权结构——AB 股，雷军投票权 55％
股权结构如下
优先股（Preferred stock）定义为股份公司发行的、优于普通股股东分取公司收益和剩余财产的股票，是一种介于股票和债券之间的混合证券。
小米上市前进行了六轮融资，方式为发行优先股：
雷军、林斌持股比例分别为 31．1％、13．3％，合计 44．4％。由于A类股票的投票权十倍于 B 类股票，两位创始人的投票权分别为 55．64％ 和 30．04％ ，合计达 85．64％
优先股公允价值变动
申请在香港联交所上市，要按国际会计准则（IFRS）编制报表。IFRS将优先股视为金融负债，这部分金融负债的公允价值变动，需要计入当期损益，最终影响利润。
如果企业的估值上升，那么，账面金融负债会上升，由于此处处于负债项，负债增多，在利润表中，就会体现为利润降低；反之，如果企业估值下降，负债中的金融负债减少，体现为利润增加。
等到上市后优先股转为普通股，才不会再影响公司利润，这笔实际并不存在的“账面亏损”就会消失。
19． 估值——700～1000 亿美金
将手机＋生态链＋互联网 SOTP 分类加总，考虑 PS 市销率，参考可比公司估值，并鉴于香港恒生指数 PE 市盈率，综合估值 700～1000 亿美金
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