退市回A股，中芯国际即将征战科创板，12寸产线成未来发力重点

2020-05-06 16:41

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有备而来的中芯国际，为何此刻回归？

早在2004年，中芯国际就在美国和香港实现两地上市。但是在2019年5月24日，中芯国际发布公告对外表示，出于一些考虑因素，公司选择从纽交所退市，只允许柜台交易。从那一刻开始，就有猜测指出中芯国际会在A股上市。

一年过去了，中芯国际终于要正式踏出这一步了。

为什么要回归A股？

有业内人分析指出，对标“IST三巨头”（英特尔、三星、台积电）每年超100亿美元的资本开支，借助A股更宽容的融资环境，中芯国际募资上掣肘会少，资本反哺实业，对重资产高科技公司加速追赶十分有益。

然而选择此刻上市，从时间点来看，它与相关政策的修订有着紧密联系。

4月30日，证监会发布实施《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》，下调了上市红筹企业回归A股门槛。同日，中芯国际董事会审议通过境内上市议案。

可以说，中芯国际一直在等这样一个机会。

此前在红筹企业境内上市方面，证监会出台的《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》在选取标准方面设置了较高的门槛，其要求境外上市的红筹企业市值不低于2000亿元人民币。按照这个标准，总市值不足800亿港元的中芯国际是一直没有机会的。

回归A股市场，中芯国际欲科创板IPO

根据最新规定，除了上述标准，已境外上市红筹企业的市值在200亿元人民币以上，且拥有自主研发、国际领先技术，科技创新能力较强，同行业竞争中处于相对优势地位，也可以在境内上市。

按照这项标准，中芯国际上市科创板几乎将毫无悬念。

中国成晶圆代工增长主要地区，中芯国际与科创板互惠互利

从未来发展来看，中芯国际选择科创板IPO，是一项互惠互利之举。

首先，科创板设有门槛，且上半导体产业链企业居多，如半导体设备龙头厂商北方华创、蚀刻机设备龙头厂商中微公司等，在国产替代大环境下，各家走势都相对稳定，因此整体融资环境对它来说也更友好。

此外，受晶圆代工整体大环境影响和自身技术的发展，中芯国际的发展势头是不断向好的。

IC Insights发布的最新关于集成电路产业分析预测报告称，过去10年，随着中国Fabless（无晶圆厂）公司（如海思）的崛起，中国对代工服务的需求也在上升。2019年的统计数据显示，中国市场是去年唯一纯晶圆代工销售额增长的主要地区，而欧洲和日本的纯晶圆代工市场在2019年均出现了两位数的下滑。

尤其是最近华为开始将部分14nm订单交由中芯国际来代工，对于这家本土巨头来说，外部环境是非常利好的，未来营收也将持续走高。

回归A股市场，中芯国际欲科创板IPO