1．3 公司财务:疫情不改全年爆发,公司业绩大幅提升

公司 2020 年实现营业收入 766．8 亿元,同比增长 33．9%,实现净利润 50．7 亿元,同比增长 42．1%。受年初疫情影响,公司一季度营收和净利润有所下滑,但公司全面落实战略规划,加速全球化布局,提高成本控制效率,下半年在需求回暖后伴随 行业高景气度各业务板块盈利弹性开始释放,共同推动公司业绩持续向好发展。

华星光电 20 年下半年业绩实现高增长。20 年第三季度 TCL 华星实现营收 128．7 亿元,环比增长 24．1%;第四季度实现营收 143．9 亿元,环比增长 11．8%。疫情不改公司全年业绩爆发趋势,受益全球需求回归,市场供需结构反转引发面板价格上行, 公司下半年业绩扭亏为盈,实现高增长。

受益于需求改善,20 年下半年 TCL 华星业绩走出低迷,盈利实现快速反弹。TCL华星第三季度实现净利润约 7 亿元,扭亏为盈;全年实现净利润 24．28 亿元。在供需结构改善的大背景下,三四季度面板价格持续上涨,叠加公司高效的结构性降本和新产线产能顺利爬坡,产品毛利持续回暖,推动了公司盈利能力提升。

公司财务状况良好,资本结构稳健,具备良好的产能扩张基础。2020 年经营性现金流净额超过去年全年水平,现金流不断改善,期间费用率持续降低。公司 2020 年 经营性现金流量净额达到 167 亿元,同口径下同比增长 45．3%,现金流持续充沛,资产结构稳定。公司近年来资产负债率介于 60%-70%之间,2020 年资产负债率为65%,比去年同期增加 4 个 pct,以满足公司适度扩张需求。公司持续优化债务结构,19-20 年非流动负债占大比例,有效提升资金的周转能力,资本结构保持稳健。

公司不断加大技术研发投入,费用率有所下降。公司 20 年上半年与三安光电成立实验室、战略入股日本 JOLED 公司,加大了技术研发投入,2020 年研发费用率为5．74%,同比增长 1．21 个百分点。得益于公司精细的成本控制和优秀的产业链一体 化管理,公司近年来销售费用率大幅下降。公司良好的财务状况和稳健的资本结构, 为产能的持续扩张,市场渗透率的提升奠定了优良基础。

1．4 公司技术:技术创新持续突破,研发实力行业领先

公司近年来不断加大研发投入,2020年公司研发投入达到44．03亿,同比增长29．62%,占营收比重5．74%,累计申请PCT专利12797件,技术实力行业领先。在科研方面公司战略入股JOLED,全环节打造印刷显示产业链生态建设,与三安半导体共同投资成立联合实验室。公司当前已经形成OLED/QLED、Micro-LED研发生态布局,从材料、工艺、设备、产线方案多维度提升技术实力。

公司积极布局先进显示技术,在 Mini-LED、Micro-LED、OLED、印刷显示等领域 创造先发优势,不断优化产品生产和加强技术领先。在 LCD 大尺寸方面,公司 20年全球首发 142 吋 IGZO 玻璃基主动式 MLED 显示屏、首款 48 寸 8K in-cell Touch AM Mini-LED 背光曲面车载屏,极大拓展了下游需求创造和提高用户体验。公司20Q4 收购茂佳国际,扩大大尺寸整机模组和 Mini-LED 产能,同时携手三安半导体, 共同推进 Micro-LED 技术研发,为下游市场空间的开拓带来了强劲动力。中小尺寸 方面,公司加速研发超级全面屏、屏内指纹技术,持续提升 Incell/COF 和盲孔产品 占比。在 T4 产线重点研发屏下摄像、折叠、LTPO 等技术,推动产品结构优化和 技术革新,增强中小尺寸产品的全生命周期能力。

QLED/OLED 面板业务:华睿光电开发具有自主 IP 的新型 OLED 关键材料,已开 始批量供货。公司战略入股 JOLED,持续推进 QLED/OLED 柔性印刷量产化。公 司厚积薄发,旗下广东聚华“国家印刷及柔性显示创新中心”提供了良好的技术支 持。在 QLED 方面,公司推出 31 吋 4K 全量子点印刷 QLED 样机制备,研发团队 已解决红、绿材料使用寿命等关键问题。在 OLED 方面,公司在 20Q3 全球首发 6．7吋 AMOLED 云卷屏和 17 吋打印式 OLED 卷轴屏,为未来 OELD 显示技术创新提供了新指引,多项全球首发技术为未来面板打开了新的想象。

公司近年来持续优化人才结构,高层次人才占比持续提升,经历 2019年重组后,公司硕士、博士人才占比合计达到 25%,高精尖人才数量明显提升。截至 2020 年公司研发技术人员 8156 名,研发人员数量同比大幅增长 32．51%。高精尖技术人员占比持续提升,形成有效人才结构整合,专注技术研发,不断为公司攀上技术新台阶。