3．3 技术创新无止境,推动显示新需求创造

3．3．1 新型显示技术之 Mini-LED

Mini-LED 又名次毫米发光二极管,该类显示屏主要由数十微米级的 LED 构成,是一种 LCD 基础上的升级方案,其主要优势在于提升对比度和增强画面表现力。与传统 LCD 面板不同在于,采用 Mini-LED 可将 LED 背光灯珠做得更小,在同一屏幕上可以集成更多的灯珠,从而实现更多的背光分区,展现更加精细的区域发光调节。

TCL华星当前75吋8K MLED星曜屏实现量产,20年全球首发142吋IGZO玻璃基主动式MLED显示屏和首款48寸8K in-cell Touch AM Mini-LED背光曲面车载屏,在Mini-LED领域建立了先发优势。公司当前在Mini-LED领域发布了多款产品,在TV显示方面实现了MLED、8K分辨率、HDR和ARC等多项工艺和技术创新,其中8K星曜屏相较于传统LCD屏幕具有更高亮度、超高对比度和超强色彩表现力等优势。

全球首款IGZO玻璃基主动式MLED显示屏是华星在Mini-LED上的技术延续,其依靠11英寸最小拼接单元,在拼接大屏领域再创新,实现大屏的多场景覆盖。该款产品能够带来百万对比度的纯黑画面体验和更广阔的动态显示范围。IGZO玻璃基主动式产品采用灵活的“二级单元制”实现大屏拼接,不依赖于整机尺寸上限,即便是超大屏幕,也能通过拼接进入居民楼和办公楼等,其下游应用可覆盖指挥中心、影院、办公室会议屏等多样的商业化场景。

在车载显示方面实现了MLED背光曲面屏发布,提供更佳驾乘体验。TCL华星发布的大尺寸MLED背光曲面屏能够横贯整个A柱,将仪表盘、中控和副驾驶娱乐功能融为一体,更好地同汽车内饰结合,带来极佳的驾乘体验。产品不仅提供更加舒适操作手感,还可实现悬浮触控功能,使屏幕手势操控成为现实。公司多项技术创新使产品能够应用于多领域,为下游新需求创造奠定了良好基础。

3．3．2新型显示技术之Micro-LED

TCL华星于三安半导体共同成立实验室,聚焦于Micro-LED技术研发,共同打造Micro-LED领域的材料、工艺、设备和产线的一体化布局。Micro-LED是一种自发光显示技术,其具有较好的亮度表现、高对比度、能耗低和反应速度快等特点。20Q1公司与三安光电共同出资3亿元成立实验室,二者出资占比分别为55%和45%。该实验室重点攻克Micro-LED领域的工程化制造的芯片、Bonding、彩色化、检测和修复等关键技术,产品布局可穿戴显示、高清移动显示、车载显示和超大尺寸拼接屏等多领域。

三安光电成立于2000年,其主要产业包含LED芯片、氮化镓、微波集成电路、光通讯和滤波器,Micro-LED产业起步于2015～2016年,是公司重点发展方向之一。当前三安光电可提供整套Micro-LED制作工艺,以及测试和维修业务。2019年三安光电鄂州Mini/Micro-LED显示芯片产业化项目开工,当前拥有的规模化LED芯片产能约占全球产能的19．72%。TCL华星于三安光电在Micro-LED领域强强合作,双方协同布局,共同解决工程化技术中的重点难题,有望在Micro-LED技术研发创造新突破。

3．3．3新型显示技术之印刷显示

印刷显示是一种通过旋涂、丝印或喷墨打印的方法,将金属、无机材料、有机材料转移至衬底构成发光显示器件的技术。其具备低成本、柔性化、可大面积生产等特点。传统真空镀膜显示技术成本和能耗较高,制作工艺更加复杂。印刷显示技术其材料利用率理论上可以达到90%以上,相较于传统OLED蒸镀工艺的5%～20%的材料利用率,其生产成本更低也更加环保。由于印刷显示技术不需要真空蒸镀腔体和精密金属掩模板,其不受设备和尺寸限制,生产效率更高,并且有效降低设备成本,具有良好的发展前景。

TCL华星旗下公司广东聚华重点开发印刷显示技术工艺,依靠TCL华星持续产业投入,其研发实力行业领先。华星光电旗下广东聚华于2014年成立,公司拥有业内唯一国家印刷及柔性显示创新中心。公司在20年初亮相全球首台31寸喷墨打印可卷绕柔性样机,逐步攻克柔性背板技术,高精度喷墨打印Mura-free技术和柔性封装技术等,为大尺寸柔性显示产品开发奠定了良好基础,推动下游需求的持续创造。

20Q2华星光电战略入股JOLED,以联合研发、专利合作等方式共同推进印刷显示技术产业建设,推动OLED印刷显示技术实现量产。TCL华星出资约人民币20亿元战略入股JOLED公司,与其在喷墨印刷OLED领域开展为期3年的联合研发,强化双方在印刷OLED领域的技术积累和量产能力。

JOLED公司于2015年由日本索尼和松下共同出资成立,在印刷显示领域,JOLED的工艺水平和技术实力皆为业界领先。JOLED在17Q4完成首款21．6英寸4K印刷式OLED出货,为全球首家供应喷墨印刷OLED面板厂商;其投建的全球首条喷墨印刷OLED产线于19Q4开始试生产。TCL战略入股JOLED,双方共同布局,携手合作,推动印刷显示技术的新创造,有望开辟更多下游应用场景需求。

3．4收购中环开启未来成长新动能

公司与中环集团于2020年7月签署《产权交易合同》,公开摘牌收购中环集团100%股份,从而持有中环股份25．3%的股权,成为中环股份实际控制人,正式进军半导体光伏及半导体材料领域,为公司业绩开拓提供了新赛道。

中环业绩增长稳健,2020年实现营收190．6亿元,同比增长12．8%,实现归母净利润10．9亿元,同比增长20．5%。公司2020年营收占比最大的是新能源材料业务,占总营收的88．31%,其次是半导体材料业务,占比为7．09%。2020年公司整体毛利率水平为18．85%,其中新能源材料业务毛利率为17．89%;半导体材料业务毛利率为23．07%。伴随5G、物联网、人工智能和光伏产业平价时代的来临,市场下游应用持续放量,助力公司业绩稳健增长。

2020年中环股份半导体业务实现营收15．2亿元,同比增长22．70%,占总营收比例7．97%,业绩增长持续提升。公司深耕半导体产业60余年,坚定实施“国内领先,全球赶超”的战略目标,是国内半导体材料领域的领头羊之一,当前具备3-12英寸全尺寸硅片量产供应能力。受益下游市场应用规模扩大,芯片需求持续火爆,公司近四年半导体板块业务营收复合增长率达到24．5%,业绩增长持续爆发。

公司在5-12寸硅片领域皆有布局,其中8-12英寸硅片在产品门类和技术水平保持国内领先,半导体材料产能持续扩张。公司目前5-8英寸业务增长稳健,2020年出面积同比增长30%。在8英寸硅片方面,中环股份的区熔单晶硅片技术水平为业界顶尖;12寸硅片方面,公司当前领先建成12寸晶圆的生产能力,已量产供应国内主要数字逻辑芯片、存储芯片生产商。公司分别在宜兴和天津具备硅片生产基地,当前8英寸产能合计达到50万片/月,12英寸产能7万片/月,预计在2022年完成产能爬坡后,8英寸产能有望达到105万片/月,12英寸产能有望达到62万片/月,半导体硅片产能扩张持续推进。

公司下游客户分布广泛,其中海外销售占比达40%,产品受国内外客户青睐,渠道资源持续丰富。中环股份半导体材料应用领域分布广,包含了消费类电子、工业控制、高压输变电、轨道交通、汽车芯片、手机和电脑芯片等领域。公司深耕半导体领域多年,积累了丰富的优质客户资源,产品受海内外客户青睐。销售渠道多元和优质客户的深度合作,为公司在行业建立先发优势提供了广泛的渠道基础,推动业绩稳健增长。

TCL科技此次收购中环进军半导体光伏与材料领域,将通过产业协同布局业绩增长新赛道。当前中环半导体和TCL华星光电已经成为其对应领域的行业领头羊,TCL科技通过收购中环集团股份,进军新能源材料和半导体材料领域,形成两个产业龙头的业务协同,相互提升其竞争能力。中环股份当前身处半导体光伏和半导体材料双优质赛道,将为公司业绩增长注入新动力。

公司为中环良性发展注入新资本,全方位提升中环股份各板块业务发展能力,推动中环迈向全球领先。在完成中环混改后,公司将在天津投资102亿元,其中60亿元用于推进中环股份多板块业务,包括DW智慧化工厂项目、高效叠瓦组件项目,以及G12大尺寸光伏硅片发展,为中环各版块产业良性发展提供新动能。当前正值光伏行业平价上网时代来临、半导体硅片国产化替代加速推进,TCL和中环实现强强联手,共同开辟半导体市场新格局。