不缺钱的苹果：为规避汇兑成本重返债券市场发债

2019-09-07 11:07

作为世界上现金流最为充沛的公司之一，苹果于9月4日宣布重返债券市场，发行5批次高级无担保债券，分别于2022年、2024年、2026年、2029年和2049年到期，最长期限30年。

据悉，此次债券收益率低于3％，承销商是高盛、美国银行证券和德意志银行证券，发债计划用于“一般企业用途”，包括股票回购，股息支付，营运资金融资和收购。

虽然比去年一季度高峰2851亿美元下降了26％，但当前苹果现金储备仍然充足，拥有现金和有价证券2106亿美元。截至6月末，苹果总债务总额为983．2亿美元，到期期限在2020年至2047年之间。

一位未透露姓名券商人士透露，因为当前苹果离岸现金比例超过9成，资金汇回会产生大量的税，而发行债券利息较低，2018年以前，苹果积极发行债券获得资金进行股票回购与分红。美国税改后，苹果能够以较低税率汇回海外资金，解决此前税率过高问题。

此次苹果发行债券为税改生效后首次。

该名人士表示，阔别两年后苹果发行债券融资，是因为美国国债收益率持续走低且频频倒挂，使得当前融资成本较低。如10年期美债收益率低于2年期美债，而30年期美债更是首次跌破2％，创历史新低。

彭博社为苹果算了一笔账，如果将为其新发行的30年期债券支付约2．99％的利息，而在2015年出售的30年期债券的利息为3．45％。发行15亿美元债券，每年节省利息近700万美元，30年中节省超过2亿美元。

这一次，苹果预计筹集资金约40亿－50亿美元，也有机构预测最高达70亿美元，有助于苹果解决今年到期的近20亿美元的债务。

以更低的价格借贷更长的时间，除苹果外，多家现金流充裕的公司也忍不住诱惑，纷纷发行债券，试图从低价资金的债券市场超中分得一杯羹。

9月是美国企业发行债券的传统旺季，本周二发债企业更是井喷创纪录。美国银行一位负责人表示，本周二共有21家美国投资级公司发行了总规模达270亿美元债券。周三还将有20家企业发行投资债券。本周的发行规模已经达到540亿美元，远远超过了交易商预计的400亿美元。

苹果发行债券的48小时里，全球最大的农业设备商美国迪尔公司以及迪士尼，也均以低于3％的超低收益率发行30年期美债。这在美国企业债券市场尚属首次。来自标普的信息显示，可口可乐以及健康保险公司也宣布新的债券发行计划。

《科创板日报》（上海，记者戚夜云）

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