2020年7月份,中国大陆晶圆制造一哥中芯国际正式登陆科创板,开盘时价格就高达95元,相较于27.46元/股的发行价上涨245.96%,市值6000多亿。
不曾想开盘即巅峰,到现在2年多之后,市值反而跌了40%+,现在已经只有3500亿不到了。
事实上,我们看中芯国际最近两年以来的业绩,表现非常好。拿2021年来举例,营收54.43亿美元,同比增长39.3%,净利润17.02亿美元,同比大幅增长 137.8%,均是创下了历史纪录。
那么问题就来了,业绩这么好,营收、利润都是创纪录的,为何偏偏市值却跌去了40%+,这究竟是什么原因呢?
首先是最开始上市的时候过度高估了,6000多亿市值时,对应的可是60多倍市盈,对比同类型的企业,明显是高估了。
就拿目前3500亿元左右的市值来看,市盈率也在32倍多,而对比全球最牛的台积电,目前台积电的市盈才23.5倍。
可见就算现在来看,中芯国际的市值,也并不算低估,只能说是当初太高了,现在是价值回归。
其次,2021年中芯面临的困难相当多,特别是被列入“实体清单”,导致10nm以下的芯片研发受阻,买不到先进的设备,只能暂时止步于14nm(FinFET)工艺。
而从2021年的数据也能够看出来,FinFET/28nm贡献的营收只占15%,另外的85%全是28nm以上的工艺贡献的。
对于一家芯片企业而言,如果无法持续研发先进工艺,只能靠成熟工艺,多多少少还是让投资者有点担忧的。
当然,大家也要清醒的认识到,当前对于国产半导体而言,缺的只是产能,中芯虽然最先进也只有14nm,但成熟工艺一样供不应求,从2021年的数据就可以看到,国内市场有多大,谁都清楚的。
2022年全球芯片一样短缺,而像显示驱动IC、汽车芯片、电源管理IC等,均28nm就够用了,所以对于中芯而言,价值回归之后,未来前景还是无限的,你觉得呢?
发表评论
请输入评论内容...
请输入评论/评论长度6~500个字
暂无评论
暂无评论