前言：

近年来，在全球能源转型浪潮下，为减低对石油产业的依赖，中东地区国家纷纷出台经济转型规划，加快工业化和经济多元化的步伐，中国逐渐成为其[投资热土]。

作者 | 方文三

图片来源 |  网 络 

2024年中东财团在华第一笔投资出现

近日，辐联科技宣布已顺利完成6330万美元的融资交易。此轮融资由沙特阿美风险投资（Aramco Ventures）旗下的Prosperity7 Ventures基金领投。

辐联科技是一家专注于放射性药物治疗的国际化公司，其上一轮融资则是由红杉中国主导。

值得一提的是，Prosperity7 Ventures目前在中国拥有约15人的团队。

不仅如此，该基金近期还宣布了对另一家中国公司聚禾生物的B轮融资，领投金额超过亿元人民币。

聚禾生物专注于女性健康领域，并已成功推出用于妇科肿瘤早期筛查的甲基化检测产品。

连续投资两家中国医疗公司并专注于肿瘤方向，这表明中东基金正在加强对中国医疗健康行业的关注。

近期，在沙特阿拉伯未来投资倡议优先事项峰会上，沙特公共投资基金（PIF）主席Yasir Al-Rumayyan宣布了一项重要决策：

沙特公共投资基金正在积极扩大其国际投资版图，继在香港设立代表处之后，将很快在中国内地设立代表处。

去年以来，沙特公共投资基金已经多次涉足中国市场。

去年12月，易达资本宣布，其规模为10亿美元的二期基金获得了PIF旗下的母基金公司Jada的投资。

据了解，Jada专注于私募股权和风险投资，特别是对中小企业的投资机会。

Jada不仅是易达资本一期基金的重要投资者，同时也是易达资本二期基金的主要有限合伙人。

转型重头戏，沙特[重仓]中国

全球都在谋求能源转型，对于沙特来说，与一个基础设施扎实，在转型过程中有足够经验的国家合作，可以大幅减少花费的时间，而中国，或许是[最优解]。

在去年12月的中沙投资峰会上，中国商务部副部长李飞与阿拉伯投资部长哈立德·法利赫共同签署了60多个备忘录和协议，合作协议总价值达250亿美元（约合人民币1800亿元）。

在实物资产和金融投资等多个领域，沙特对包括中国在内的具有增长潜力的市场进行[重仓]投资的趋势显而易见。

中国长期以来一直是沙特的[优质客户]，双方的合作始于上世纪90年代，主要在石油、军工等领域展开。

随着时间的推移，中国已成为沙特石油的最大客户，占其出口规模的25%。

为了实现[2030愿景]，沙特需要中国在产业更新方面的支持。

中国拥有全面且价格合理的产业链，因此沙特[重仓]中国是十分合理的选择。

此外，从沙特在中国乃至全球的[加仓]投资可以看出，其国家转型的决心非常坚定。对于中国企业而言，能否借助沙特的[热钱]走出低迷的环境，是一个值得思考的问题。

港交所行政总裁欧冠升今年6月对外表示，预计到2030年，中东主权财富基金的规模将从目前的4万亿美元增长150%，至10万亿美元。

届时将有超过10%-20%的投资投向中国。也就是说1万亿-2万亿美元的资金将被重新分配到中国的投资中，这是非常庞大的。

IPO三大交易所深化中沙资本市场合作

中金公司、中银证券、中信证券、天风证券等多家券商在中沙合作、中东市场积极布局。

在12月10日，深交所发布公告称，交易所与沙特交易所集团在沙特首都利雅的签署合作谅解备忘录，进一步深化中沙资本市场交流合作。

去年9月，上交所和沙特交易所集团也在沙特首都利雅的签署了合作备忘录。

同月，港交所宣布已将沙特交易所纳入其认可证券交易所名单。今后在沙特交易所主板上市的公司可以在香港申请二次上市。

去年2月，香港交易所就宣布与沙特证交所集团签订合作备忘录。此前，香港证券交易所也积极争取沙特阿美石油公司在香港上市。

目前国内投资者较为熟知的中东主权财富基金分别来自阿布扎比、科威特、卡塔尔以及沙特。

其中阿布扎比主权财富基金分为两个管理主体：一个是阿布扎比投资局（英文简称ADIA），另一个则是穆巴达拉投资公司（英文简称MIC）；

科威特主权财富基金管理主体为科威特投资局（英文简称KIA）；

卡塔尔主权财富基金管理主体为卡塔尔投资局（英文简称QIA）；

沙特阿拉伯主权财富基金管理主体为沙特公共投资基金（英文简称PIF）。

近年来，阿布扎比投资局、科威特投资局、卡塔尔投资局、沙特公共投资基金、穆巴达拉等中东主权基金相继在中国设立办事处，同样投资了不少独角兽企业。

一方面，自去年起，中东主权财富基金在中国的投资金额呈现出快速增长的趋势；

另一方面，目前中东主权基金的投资重心仍然集中在欧美地区，投入中国的资金在其海外投资中占比相对较小。

中东国家不愿将[鸡蛋]全放在欧美这一个篮子里，这是其中的一个重要原因。

不过，多个机构通常会设置前置投资条件，如与中国企业成立合资公司、部分生产环节需落地中东、被投企业在当地资本市场上市等。

布局A股，投资偏好各不同

从投资方向来看，中东资本聚焦于新能源、大消费、生物医药、信息技术等多个领域。

在对华投资偏好上，中东主权财富基金较多倾向于配置与本国产业结构相关的制造业、公用事业、原材料与必选消费等。

中东资本在中国A股[大扫货]，尤其喜欢在市场底部阶段加仓；在一级市场，中东资本也投资了许多新经济独角兽，加码投资新能源企业趋势明显。

从现有持仓来看，在对华投资偏好上，中东主权财富基金倾向于相对高配与本国产业结构相关的制造业、公用事业、原材料与必选消费等。

中东资本还是独角兽猎手，投资了多家中国新经济企业，其投资方式逐渐从间接投资到直接下场。

去年4月，阿布扎比主权财富基金穆巴达拉投资公司和康桥资本共同领投海森生物，合计3.15亿美元，募集资金用于收购和创新产品管线的业务发展。

穆巴达拉对中国的投资形式与上述活跃于A股二级市场的中东双雄不同，该机构聚焦于直接投资入股和通过中国-阿联酋投资合作基金间接投资，聚焦于一级市场投资。

截至去年6月，阿布扎比投资局作为十大流通股东投资的A股企业中，医疗与工业是主要板块。

去年4月，穆巴达拉与亚洲最大的医疗保健投资公司CBCGroup联合投资3.15亿美元，助力中国医药企业海森生物完成融资。

在去年6月，阿布扎比投资机构CYVN Holdings也与蔚来汽车达成合作。

据Wind数据显示，去年三季度末，阿布扎比投资局是A股24只股票的前十大股东，期末参考持股市值为95.09亿元，该项数据比去年中报的73.13亿元增长了30.02%。

其中包括万华化学、TCL中环、中国银行、星宇股份、宏发股份、华兰生物、丽珠集团、聚灿光电、吉鑫科技、常铝股份等。

科威特投资局则在27家A股企业占据前十大股东，持有市值为49.47亿元，虽然数据相较于年中有所下降，但仍高于去年同期。

科威特投资局的偏好更加明显，该机构进入了7家医药生物类上市公司的前十大流通股东中。

科威特投资局在公开股票市场与私募股权投资两个领域中国资产投资占比较重，这两个领域也是中国资产能争取中东资本关注的最大概率方向。

去年2月，卡塔尔投资局联合RTW Investments，领投了创新药企原启生物完成4500万美元的B1轮融资。

去年2月，卡塔尔投资局与RTW Investments联合领投原启生物科技（上海）有限责任公司B1轮融资，总投资金额为4500万美元，融资主要用于支持其核心产品在国际市场的临床开发。

去年12月，市值超330亿港元的药明合联登陆港交所，卡塔尔投资局正是七大基石投资者之一。

中国发展战略契合地区国家经济转型需要

在应对当前[逆全球化]挑战的过程中，中国正积极构建[双循环]新发展格局，致力于推动经济高质量发展，并持续扩大高水平对外开放。

同时，中国向全球提供了共建[一带一路]和全球发展倡议等受欢迎的公共产品，为全球产业链供应链的重组升级做出了贡献。

中东国家正在积极推进经济多元化战略，以摆脱对石油经济的依赖。这些国家的经济转型愿景与中国的发展战略高度契合，具有很强的互补性。

在新能源和生物医药等领域，不仅与中东国家的经济多元化转型相契合，也符合我国经济向高质量发展的阶段需求。

中东的主权财富基金倾向于将较大比例的资金配置在与本国产业结构相关的制造业、公用事业、原材料以及必选消费等领域。

随着中东主要经济体的产业升级战略逐步实施，预计将进一步加大对新能源和先进制造等我国具有优势的产业的投资布局，与中东各国的国家发展战略形成协同效应。

随着中东主要经济体产业升级战略的推进，后续有望加大对新能源、先进制造等中国优势产业的布局，与其本国发展战略形成呼应。

结尾：

中东资本，尤其是主权财富基金的主要资金来源是石油产业的盈余，这属于长期资本。

长期资本通常具备长期投资属性和耐心，因此更有能力和意愿投资科创企业，从而促进科创经济的繁荣发展。

部分资料参考：经济参考报：《经济回升向好　外资机构积极研判A股市场》，时代周报：《中东资本加仓中国记：A股逆向大扫货，捕捉新经济独角兽》，GPLP犀牛财经：《投资新势力，沙特开始[重仓]中国》，独数一帜：《中东资本加码中国》，巴伦周刊：《沙特3万亿美元经济转型，有哪些投资机会？》，中证网：《专家建议：引导中东资本助力中国科创经济发展》，财联社：《4万亿沙特主权基金将来华》

       原文标题 : AI芯天下丨深度丨沙特“重仓”中国，转型重头戏投在这里