戴尔恐被反向收购，这是上市的最佳时机？

2018-01-31 08:53

美国媒体CNBC报道，个人电脑制造商戴尔有可能被控股公司VMware反向收购，后者目前的市值为600亿美元，此交易将创IT界历史上规模之最。

这是在搞什么？

有知名媒体表示在这项反向合并交易中，实际上将由VMware收购规模大于自身的戴尔，戴尔则可借此上市，无需进行正常的挂牌交易。

前几日，美国知名财经网站TheStreet也刊登了署名为埃里克－约翰萨（Eric Jhonsa）的文章，该文章指出，当前应当是戴尔公司选择再度上市的绝佳时机。

他表示该事并没有这么简单：“要想让戴尔买下该公司目前在VMware中并不持有的20％的股权，这肯定会有很大的难度，因为在过去的两年中，VMware的股价已经呈现了大幅上涨的局面。但是，如果戴尔评估‘战略选项’的目标就是要让该公司更好地长期立足和发展，那么感觉上尽可能多地持有VMware的股权也符合戴尔的利益。”

据消息人士透露，戴尔也有可能采取传统的IPO（首次公开招股）上市方式，但反向合并可令其不必进行新的公开发行交易。戴尔尚未决定采取何种战略选择，目前还在考虑其他几条路线，如开展其他并购交易或收购目前尚未持有的VMware股份等。其中一名消息人士称，戴尔不太可能直接作价出售或出售所持VMware股份。

都是债务惹的祸？

CNBC表示，“在反向并购中，VMware将向戴尔的私人所有者发行股票，然后可以在公开市场上出售股票，让他们从2013年将戴尔公司私有化中获利，并帮助偿还部分500亿美元的债务。”

彭博社前几日发文认为，戴尔在私有化时承担了数十亿美元的债务，后来又收购了EMC公司。

对EMC的收购几乎使公司的债务负担增加了三倍。据彭博社的数据，戴尔在11月3日拥有大约485亿美元的债券和贷款。戴尔在2013年私下发行之前，其债务还不到70亿美元。

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