雷军的小米公司自今年提交上市申请时就一直备受关注，关于它在哪里上市的问题被讨论了很久。之前小米计划在大陆上市，但前不久它们突然宣布撤销大陆CDR，转而向香港提交了IPO申请，最终于今日在香港正式上市，小米IPO发行价17港元，估值543亿美元。

在小米提交上市申请之初，其估值被广泛看好，很多业内人士预估小米市值千亿美金，短短两个月，小米估值缩水一半，这其中发生了什么？笔者通过对小米的营收数据、产品及投资布局，带大家认识一个真实的小米公司。

从估值千亿到540亿美元，小米发生了什么？

小米在IPO之前被广泛看好，与它的手机销量表现密不可分。小米凭借着智能手机硬件获得了迅速的成长。截至5月2日，IDC公布的2018年一季度全球智能手机市场统计数据显示，至去年Q4超越OPPO夺得的第四位，小米在今年地位稳固，同时较去年同比增长高达87.8%，在全球总体下降2.9%的情况下逆势大涨。

如果说小米估值高，是因为手机销量可观，让人眼前一亮，那么模糊的估值也正是因为这一点，因为小米在招股书概览中是这样描述自己的：小米是一家以手机、智能硬件和IoT平台为核心的互联网公司。也就是说，小米将自己定义为互联网公司，主推硬件和IoT平台。既然是互联网公司，却仍以手机为主要收入来源，难免让投资者犹豫不决，影响了估值的准确性。

小米8销量不及预期

小米8的销量不及预期是估值下降的原因之一，作为小米小米八周年推出的旗舰手机，很多人表示，这是一款为小米上市积攒口碑和人气的战略手机，其销量表现将直接影响小米的估值。

小米8销量之所以不是很好，备货方面是一大问题，小米8发布之前有网友问雷军有没有现货，雷军则表示：拼命生产中。今年小米得在供应链上重点下功夫了。和小米之前推出的旗舰机一样，性价比仍是主要卖点，除此之外似乎亮点不多。跑分高、3D打光、3D美颜、AI、AMOLED屏幕等这些优势并非小米手机独有。

除了上述这些原因，今年对手的重点发力也是一个外在原因，与小米8同期推出的手机有，像素奇高的华为p20、外观精美的OPPO Find X、细节出色的vivo NEX等市场反响不俗。

小米近年表现如何？

就在昨日，雷军在其个人公众号上发表了一篇推文：致全员公开信：明天，让我们一起见证伟大时刻！雷军提到，明天将是激动人心的一天。经过八年的奋斗，我们就要在香港主板上市了。

2017年小米收入1146亿元，同比增长 67.5%，今年第一季度同比增长 85.7%。电商及新零售平台贡献的收入占比 63.7%，互联网服务收入占比8.6%，达到99亿元规模，今年Q1互联网服务收入占比提升至9.4%。

小米在印度市场表现抢眼

小米公司在国内的市场可以用跌宕起伏来形容，从创业之初的广受追捧，到中间经历过一年的市场冷淡期，然后到重新起航，强势归来，创造新的手机营收奇迹。相较于国内市场，小米的印度市场一直为雷军提供强有力的保障。2016年，小米市场份额从2015年的15.1%跌至8.9%，但2017年小米业绩开始大涨，其中印度市场功不可没。

相关数据统计，截止2018年3月31日，小米产品销往五大洲74个国家及地区，其中印度市场表现最突出，2015年、2016、2017年，小米总收入中分别有6.1%、13.4%及28%来自中国大陆之外的销售，印度占据了小米最主要的海外市场份额。

小米印度公司成立于2014年10月，仅仅用3年时间，就实现了印度市场智能手机出货量排名第一，堪称神迹。

小米业务：手机是主打，IOT是未来王牌

今日小米已经在香港上市，估值540亿美元，对于投资者而言，最关心的就是小米的核心业务。

小米的投资布局很多，围绕小米生态链的企业多达两百多家。据小米给出的数据，小米已经投资了200多家生态链企业，其中超过90家生产智能硬件。目前小米IoT平台已经连接了超过1亿台设备，是全球最大的物联网设备连接平台，占全球物联网设备数量的1.9%，超过亚马逊的1.2%和苹果的1.0%。

小米的产品布局也不少，包括手机、手环、电视、路由器、小米盒子等产品。据小米招股书数据，2018年3月，小米电视、小米盒子的月活跃用户达到了1300万人，手环、路由器、电视、以及电视盒子这四样产品的总出货量加起来，已经占了这1亿设备里将近85%的份额。

总结：虽然就目前而言，互联网营收并非小米公司的主要收入来源，但雷军一直在强调这一点。他在推文表示，如果100年后人们评价小米，他希望小米最大的价值并不是卖出了多少设备，赚回了多少利润 ，而是改变人们的生活 ，探索实践了商业的终结形态——与用户做朋友，实现商业价值与用户价值最大程度的统一。

正如雷军表示，作为互联网新物种，小米已经成长为一家全球罕见，电商、硬件及互联网服务齐头并进的全能型公司，未来不止如此，更想亲手推动时代的前进。