后格力时代

董明珠在董事会现场介绍格力的业务规划时提到空调永远是格力的主业，“这个主业永远不可能放下，相信未来10年，空调老大的地位是不会变的”。

事实证明，格力电器是空调行业当之无愧的霸主。相关数据显示，格力空调市场占有率近三年都稳居行业首席。在董明珠独自执掌的五年里，格力电器的营收达到了过去21年总和的1．9倍，利润则飙升近4倍。

从行业数据来看，格力在上一财年年报中的销售毛利率近33％，在当年营收超过100亿元的A股白电公司中居首。销售净利率更是高达15．18％，而主要竞争对手美的和海尔的销售净利率分别仅有7．73％和5．62％。此外，格力电器应收账款的周转天数约为11天，但同期应付账款的周转天数却高达115天。极强的供应商押账能力彰显出格力电器的议价能力。

将格力送上白马股神坛的是董小姐的大方。在拒绝分红事件之前，格力电器每年的分红平均达到4％。财报显示，2013年到2015年，格力电器股息支付率分别达到40．4％、63．31％和71．48％，三年内几乎翻倍。2016年，格力电器更是派发了108．28亿元的超级红包。

但是，格力的危机也显而易见。

多年来，格力在空调这一单一产品上收获了多大的荣耀，被其掣肘的风险就有多高。2018年半年报显示，格力空调产品营收占总营收比例超过96％，对家电市场行情的高度依赖势必会导致格力的抗风险能力弱，增长存在明显的天花板。

早在2015年格力就已经吃过产品集中的亏。据悉，当年中国家电市场出现大幅滑坡，格力电器出现了上市以来的首次负增长，全年营业收入下降近400亿元，降幅高达28％。同年，美的依靠多元化的业务结构使得总营收降幅仅为2％，平滑风险。

事实上，董明珠早已意识到单一产品的局限，推进格力电器多元化进程始终是其上任以来的主要动作。

2012年年报中，格力第一次提到“多元化”，并在此后两年细化为“产品多元化”和“多元化集团性”。具体动作方面，是其于2012年推出了冰箱产品、2013年主推小家电产品，经历2015年的家电行业“水逆”后，格力更是调转枪头布局智能手机。

但以上种种反馈在财报的营收数据上，可谓收效甚微。

近年来，董明珠又开始执着于新能源汽车领域，风风火火加入了造车大军。继2016年格力收购银隆案被格力股东联合否决后，不甘心的董明珠随即以个人名义，联合燕赵汇金、大连万达、京东邦能3家企业共同为银隆增资30亿元。其中，董明珠个人出资10亿元，占股7．46％，此后又两次低调增持至17．46％，最终晋升银隆新能源二股东。

不想“造车梦”的祸根却由此埋下。

2018年11月13日，银隆宣称公司创始团队魏银仓、孙国华涉嫌侵占公司利益，金额超10亿元。次日，由魏银仓、孙国华执掌的银隆投资发起反攻，指责董明珠利用公司对大股东发难，以达到“清君侧”的目的。随后，孙国华甚至对媒体展示财务凭证，证明董明珠开始投资银隆新能源的10亿元中，7．5亿元来自经销商、2．5亿元来自对魏银仓等人的借款。

近日，又有媒体报道称，银隆已于2018年11月6日向北京西城区法院申请，要求对拓金资本及董明珠名下价值1436．23万元的财产采取保全措施。 但该消息在2019年1月9日被银隆新能源否认。

此外，银隆本身的业务能力在业内也备受质疑。公开资料显示，银隆的核心竞争力在于钛酸锂电池技术，而该材料目前尚未成为国际上使用的主流材料。另有业内人士透露，银隆目前仅拥有纯电动客车的生产牌照，而作为稀缺资源的小轿车生产资质却尚未获得。

银隆之外，格力还将“手”伸向了芯片。

此前格力电器总工程师谭建明在接受采访的时候也透露，素来走定制芯片路线的格力已经到了自己设计芯片的阶段，且2018年已经有一定比例的空调采用了格力自主研发的芯片。董明珠本人也在股东大会上表示，2019年格力空调会全部用上自己的芯片。

但目前看来，格力的很多业务条线都还没有发展到贡献利润营收的阶段。

可现实表明，同为家电巨头，美的和海尔已经在频繁的跨国、跨界收购不断拓展业务边界，唯独格力没有走跨国并购的路线；即使是凭借董明珠单方面宣称的2000亿营收而险胜的十亿赌局，也在小米飞升的营收压迫下显得捉襟见肘。竞争的残酷从来如此赤裸。

找到新的盈利点并以此抗衡排山倒海而来的对手，是董明珠新任期里无法回避的议题。