闻泰、韦尔、汇顶三强大PK，差距竟比想象中的大！

2020-05-01 09:09

首先从净利润增长的角度来看，汇顶科技6年来的平均净利增长62．32％，其中汇顶在2015年与2018年净利为负增长；韦尔股份6年来的平均净利润增长为40．2％，在2014年与2017年净利负增长；由于闻泰科技2019年净利同比增长太过于迅猛，直接将近6年的平均净利增长拉升到了259．42％，是汇顶的4倍，韦尔的6倍，但是如果除去2019年的净利增长，闻泰从2014年到2018年的净利增长远低于其他两家。

从营收来看，虽然三家都是市值过千的半导体企业，截止今日收盘，韦尔市值1679．48亿元，闻泰第二市值1199．46亿元，汇顶科技第三，市值1077．43亿元，三家市值最大差距为600亿，但是营收差距有点大。

首先在三家中，汇顶的2019年营收总额最少，为64．73亿，市值第一的韦尔营收位居闻泰之后，排在第二，去年的营收为136．32亿，闻泰2019年的营收为415．73亿，是汇顶的6．4倍，是韦尔的3倍。

从收入分布来看，闻泰有将近一半的收入来自国外，这其中的原因主要是去年闻泰收购安世半导体产生的结果，在闻泰没有收购安世半导体之前的2018年，国外营收只占到闻泰总营收的12．8％，收购安世之后，海外份额提升了33．3％。韦尔有四分之一的营收来自海外，营收来自海外最少的为汇顶科技，只有14．2％，这和其产品特性有关，汇顶83．67％的营收来自指纹识别芯片，而指纹识别芯片最大的几家客户均为国内的企业，其中包括华为、小米、OPPO、VIVO等。

最后从研发来看，三家企业对研发的投入都在10亿元以上，但考虑到三家企业的营收不同，从研发占比来看，更能看出各自对研发投入的力度。三家企业中，汇顶与韦尔对研发的投入都在10％以上，汇顶更胜一筹，只有闻泰一家研发占比在5％以下。

此外汇顶也公布了2020年第一季度的财报，与2019年亮眼的财报相比较，汇顶今年第一季度的财报并不如人意，一季度营业收入13．5亿元，同比增长10．27％；归属于上市公司股东的净利润2．05亿元，同比下滑50．58％。这其中自然有受疫情影响的因素，另一方面值得注意的是，汇顶在第一季度的研发费用增加了97．77％，也就是说，研发费用增加了近2亿元。显然，这正是一季度净利润同比下滑超一半的主要原因。

从三家企业的对比来看，市值千亿的三家企业，从盈利，研发占比，增长速度等都有着明显的差距，汇顶作为指纹识别厂商自然以国内为主要的根据地，闻泰与韦尔收购安世与豪威之后，海外版图大增，闻泰在这方面尤为明显。最后，这三家企业中，未来谁能更胜一筹，还得让子弹飞会。

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