作者:杨雷

　　欧菲光(002456)业绩又爆雷了!

　　4月16日晚,欧菲光公告称,公司拟下修业绩,预计2020年亏损18．5亿元。此前,欧菲光预计盈利8．1亿-9．1亿元。

　　欧菲光解释称,因特定客户计划终止与公司及其子公司的采购关系,公司对相关资产进行减值测试后,确认资产减值损失。

　　这已经是欧菲光第二次出现业绩爆雷了。早在2019年,欧菲光披露2018年业绩快报时,一度预计净利润为18．39亿元。而到了正式披露2018年年报时,欧菲光突然业绩变脸,从盈利18．39亿变成了亏损5．19亿。

　　之后,深交所对欧菲光给予公开谴责的处分,并对欧菲光时任董事长蔡荣军、总经理谭振林和财务总监李素雯给予公开谴责的处分。

　　再看欧菲光今年股价表现,同花顺(300033)数据显示,欧菲光今年累计跌幅高达34．88%,市值蒸发近125．6亿元。

　　欧菲光股价大幅下跌,与多个因素有关,包括网传美国将欧菲光旗下企业列入实体清单、网传被苹果剔除供应链以及欧菲光华南厂被出售。

　　其实,欧菲光下跌只是苹果概念股板块的一个缩影,因为苹果板块内的公司今年表现都不好。

　　先看立讯精密(002475),从年初至今,立讯精密累计跌幅高达38．45%,目前市值已经不足2400亿元。

　　立讯精密下跌,是内外多种因素共同影响的结果。外部因素方面,一是立讯精密遭到美国337调查;二是券商分析师下调2021年AirPods出货量;三是网传苹果计划将7-10%产能从中国大陆转移至印度,并由鸿海位于泰米尔纳德邦的工厂负责生产iPhone12。内部因素方面,一是业绩增速放缓;二是重要股东大额减持。

　　再看信维通信(300136),从年初至今,信维通信累计跌幅高达22．3%,目前市值已经不足300亿元。

　　无论是欧菲光,还是立讯精密、信维通信,这几家公司同时出现了股价大跌的情形。虽然各家公司大跌的原因有所不同,但有个共同点是属于苹果概念股。

　　消费电子行业(包括苹果概念股)属于周期行业。

　　在行业景气度高时,苹果概念股股价都会有所反应,像立讯精密、歌尔股份等公司在2019年和2020年股价出现了几倍涨幅。而一旦行业景气度下滑,苹果概念股的估值将会承压,像今年苹果概念板块内公司就纷纷下跌。

　　据财经媒体报道,苹果的生意是一门“艰辛生意”,国内的苹果产业链公司的发展主要通过并购不断来扩展苹果产品线,但局限是没有通过投入研发这种内生增长方式进入更多领域。

　　还有市场人士称,代工企业话语权比较弱,国内的苹果产业链公司处于被动地位。

　　根据苹果在2019年公布的200家核心供应商名单,中国公司(包括中国台湾与中国香港)合计上榜86家。其中,台湾的供应商最多有46家,而中国大陆与香港分别上榜30家与10家。过去大陆地区的供应商主要就是完成了对中国台湾、日韩等地区同类型产品的替代,现在随着国内劳动力成本的提升,这部分产能也有了向东南亚等地区转移的动力。

　　从根本上来说,国内公司在苹果产业链中地位不稳的一个重要原因是大部分公司都处在技术含量较低的劳动密集型领域,可替代性较强。

　　值得一提的是,由于欧菲光即将出售广州得尔塔100%股权(欧菲光华南厂),这家公司可能不再是苹果概念股。

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