侵权投诉
订阅
纠错
加入自媒体

A股覆铜板利润大增,PCB厂商会受益吗?

2021-05-13 09:29
锦缎
关注

05

当下行情

本轮涨价开始于2020年3月,疫情逐渐得到控制,全球步入经济复苏阶段,覆铜板上游三大原材料价格轮番上涨。

图:LME铜价。来源:文华财经。

LME铜期货已经从2020年3月的最低4371美元涨到2021年5月上旬的10747美元。树脂和电子玻纤布价格一年来也已经上涨50%-100%。

需求端上,去年四季度开始汽车电子消费电子复苏明显,2020年四个季度新能源整体销量同比-53%/-44%/105%/144%, 今年1月和2月,同比增长更是达到238.5%、584.7%,极度火热。

所以,覆铜板厂商已经开始调价,普遍涨价20%左右。

图:部分覆铜板公司涨价通知。来源:PCB信息网。

关于涨价持续时间,因为覆铜板扩产周期需要一年半左右,21年可达产产能稀少,再参考上轮持续时间,估计此轮行情有望贯穿2021全年。PCB厂商在2-3个月消耗完库存后,将会承担成本压力,预计2季度开始毛利率会略降。

06

个中变数

但是我们观察16-17年,大陆PCB企业的净利润增长并没有受到什么影响,基本都处在正增长,整体向好,投资回报率较高。

图片来源:同花顺,孙不悟空整理。

原因主要在三点,一是下游需求持续景气,二是全球产值转移,三是国产替代。

全球PCB的产值正不断地脱离美洲、欧洲、日本等发达国家和地区,中国大陆凭借制造业红利和工程师红利成为转移的中心,占比提升迅速,已经占据了全球PCB产业的半壁江山。

同时,百年未有之大变局到来,国际贸易摩擦加剧,为了我国电子供应链的安全,PCB这个起到关键作用的行业必须掌握在自己手中,在国产替代的要求下促进了大陆PCB的整体进步。

所以,我们的理解是覆铜板行业更偏向周期,虽然长期看也有很大成长,但受原材料价格影响过于严重;PCB行业则更偏向成长,受周期影响弱,尤其是国内的PCB厂商,尽管中短期成本可能会被覆铜板影响,毛利率略微走低,但出货量增长始终向前,利润奔涌。

<上一页  1  2  3  下一页>  
声明: 本文由入驻维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

发表评论

0条评论,0人参与

请输入评论内容...

请输入评论/评论长度6~500个字

您提交的评论过于频繁,请输入验证码继续

暂无评论

暂无评论

    电子工程 猎头职位 更多
    扫码关注公众号
    OFweek电子工程网
    获取更多精彩内容
    文章纠错
    x
    *文字标题:
    *纠错内容:
    联系邮箱:
    *验 证 码:

    粤公网安备 44030502002758号