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乐鑫科技:物联网市场需求持续增长,行业增速受制于产能

近日,乐鑫科技发布2021年8月投资者调研报告。针对下游市场增长趋势判断等交流的主要问题,乐鑫科技答复如下:

1、问:疫情过后,境内外需求恢复很快,请问公司如何判断下游市场的增长趋势?

答:公司的产品聚焦于无线通信芯片,下游物联网市场需求正处于持续快速增长阶段。长期看好行业景气,目前行业增速主要受制于上游产能,例如ESP32芯片目前还是供不应求状态。我们的下游应用行业非常分散,因此我们不太会受单一行业出现周期性变动的影响,增长驱动力是来源于智能化在各个行业的不断渗透。

2、问:公司推出了ESP-Rainmaker这个云服务产品,看官网介绍它“打通了底层芯片到上层软件应用全链路,包含所有乐鑫芯片和模组、设备固件、第三方语音助手集成、手机APP和云后台,有助于节省客户对云方案的大量投入,从而更专注于创造企业核心价值产品。”能否再展开介绍下云服务产品的这部分?这和公司以往销售芯片的商业模式应该有很大的不同,是否是收费的?

答:现阶段的ESPRainMaker是基于AWS无服务器架构搭建的解决方案,客户只需在业务增长时付费。未来也会扩展到其他的云去。使用ESPRainMaker,客户不仅拥有自己的设备,而且可将用户数据保存在自己名下的私有云中,独立掌握数据并拥有平台控制权。数据的隐私性以后会越来越重视。通过我们的ESPRainMaker服务,用户可以批量管理设备、程序远程升级、远程设备诊断以及业务分析。ESPRainMaker对ESP开发爱好者、创客以及教育行业工作者是免费开放的,对商业客户是收费的。目前已经有商业客户在试用。

从商业模式上来说,我们除了芯片硬件收入以外,未来会逐步衍生出软件服务收入,但依然会是围绕着我们的IoT主赛道来展开。我们是很专注的,要把这个行业做深做专。

3、问:公司强调的处理+连接产品发展战略中,处理包含了AI的技术,这部分现在发展的情况如何?

答:我们在ESP32-S3MCU增加了用于加速神经网络计算和信号处理等工作的向量指令 (vectorinstructions)。AI开发者们通过 ESP-DSP和ESP-NN库使用这些向量指令,可以实现高性能的图像识别、语音唤醒和识别等应用。ESP-WHO和ESP-Skainet也将支持此功能。

另外我们刚又发布了ESP-DL库(DeepLearning),ESP-DL是针对乐鑫系列芯片ESP32、ESP32-S2、ESP32-S3和ESP32-C3所提供的高性能深度学习开发库。ESP-DL为神经网络推理、图像处理、数学运算以及一些深度学习模型提供API,通过ESP-DL能够快速便捷地将乐鑫各系列芯片产品用于人工智能应用。我们欢迎开发者来体验,并将此技术应用到他们的产品中去。我们希望创造出有影响力的产品或技术,为人们带来更有趣的智能生活。

4、问:公司明年的产能增量会有限制吗?

答:需求在增长,同时供应链紧张的问题仍存在,但上游的成本上涨,我们也有能力向下游全部传导。预计产能紧张的情况在2023年会有所缓解,目前公司仍在积极寻求上游产能支持中。

5、问:公司的成本控制能力和工程师年薪一直都不错,请问在新系列产品中,这一情况是否得到延续,和同行相比是否具备优势?

答:我们的工程师的薪资在市面上是非常具有竞争力的。我们一直坚信,优秀的工程师可以做出好的产品。我们抱有远大的理想,也要脚踏实地的做好基础研发工作,做好准备迎接竞争。我们未来还是会坚持自研,设计更小的芯片,继续优化成本控制。

6、问:今年新品发布的速度比去年快很多,请问是什么原因?公司是如何把握市场的?

答:我们一直在坚持做底层技术研发,目前底层架构上的东西基本都完备了,我们自研的ESP-IDF物联网开发框架可以支持所有产品。这个研发的积累就像盖房子,地基打好了,后面新品发布的速度就快了。我们坚持做创新的事,把东西做到极致,具备竞争力,自然就有市场。

7、问:公司的新产品和老产品是替代关系吗?

答:我们在定义产品的时候是以技术为导向的。以近期发布的

ESP32-H2为例,这款产品标志着公司在Wi-Fi和蓝牙技术领域之外又新增了对IEEE802.15.4技术的支持,进一步拓展了公司的物联网产品线和技术边界。它的爆发点会来自于由谷歌苹果、亚马逊等公司联合推动的Matter协议的发展带来的下游产品标准化热潮。我们的每一条产品线都为不同的市场而生,而非替代关系,比如

ESP8266系列强调Wi-Fi连接功能,自ESP32系列起,更加强调处理+连接的功能,且内含Wi-Fi蓝牙双模;ESP32-C系列强调低功耗、低成本,而ESP32-S系列则面向需要更高算力的市场。

8、问:从官网了解到公司的产品生命周期都很长。但公司一直很重研发,在技术上会不会相比行业走的过快?比如Wi-Fi6技术市场需求的爆发是否还需要一些时间?

答:其实我们定义产品一直都是以技术为导向的,每款产品都能在其细分市场中立足多年。我们坚持技术自研,将产品做到极致,以保持长久的竞争力。公司自研的Wi-Fi6技术的应用将取决于目前市场Wi-Fi6路由器的普及程度,随着路由器的普及,未来会有较多IoT终端产品开始使用Wi-Fi6技术。因此预计在2023年会开始有贡献。作为技术型公司,一定是先做技术往前推,以技术驱动需求。我们的下游客户很多,我们通过提供通用型芯片和成熟的配套软件方案来赢得市场。

9、问:公司模组的毛利率比芯片低,但是今年模组的供应量占比明显上升。考虑到芯片供应如此紧缺,公司会不会采取一些措施来控制模组销售的比例,以保持毛利稳定?

答:作为芯片原厂,我们希望为社会提供有价值的有影响力的芯片产品,模组只是带芯片的一种表现形式。海外客户由于在开发前期就直接使用了我们的公版模组,所以在下单给中国的OEM工厂时就会进行指定,所以出口型的客户会倾向于直接采购模组。国内客户比较熟悉国内的模组厂供应链,所以是通过模组厂来采购芯片,或者采购芯片客供给模组厂。实质上,同样的一颗芯片,如果以模组形式出货,毛利额是上升的。所以虽然模组产品的毛利率较低,但带来更大的毛利额,因此公司并不会控制模组的销售,这取决于客户的选择,顺其自然,生产上会根据客户的订单来进行安排。同时,为了照顾自己下游生态中模组厂的利益,公司也不会去特意推广模组生意,与他们争利。我们主要出公版模组,并通过产品差异和定价差异化来区分各自的定位。

10、问:随着供应端的成本提高,公司后续是否还会上调单价,大概的幅度是?

答:价格将视供求情况调整,我们具备将上游成本上涨向下游转移的能力。我们也会综合考虑下游生态对价格的接受程度,不要影响到需求量。

11、问:请问公司对于Wi-Fi、ZigBee、蓝牙、Thread等通信技术的前景判断如何?研发中是否有所侧重?

答:我们认为多种技术会长期共存,各有其技术优势。预计2022年Thread会有爆发性成长。所以我们有布局研发了支持Matter标准带Thread技术的ESP32-H2芯片。Matter标准预计将在2022上半年发布认证要求,我们预计届时可以迎来ESP32-H2产品的放量增长。

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