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一日蒸发55亿!射频芯片龙头业绩“炸雷”

近期以来,消费电子市场遇冷引发半导体行业砍单潮,国内射频芯片龙头卓胜微二季度业绩“暴雷”,上市以来首次出现营收与利润同时下滑的情况。

7月12日晚,卓胜微发布的业绩预告显示,预计上半年实现营业收入22.35亿元,较去年同期下降5.27%,实现归母净利润7.13亿元-7.64亿元,同比下降24.69%-29.72%。

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(源自卓胜微业绩预告)

对于业绩波动较大的原因,卓胜微表示主要有以下几方面:

1.由于受到疫情反复变化和宏观经济增速放缓等多方面因素的影响,手机行业的市场需求不景气,导致公司经营业绩有所下滑。

2.公司积极推动芯卓半导体产业化项目的建设, 不断加大研发投入和人才储备力度,从而使得公司研发、经营费用上升。

3.随着产品销售结构及市场竞争格局的变化导致整体毛利率有所下降。

上市三年,营收、利润首次同时下滑

资料显示,卓胜微专注于射频领域集成电路的研发和销售,并借助卓越的科研技术、优质的产品和高效完善的服务,逐渐发展成为中国射频前端芯片市场的主要竞争者。目前公司已成为国内智能手机射频开关、射频低噪声放大器的领先品牌,公司的射频前端芯片应用于三星小米华为、联想、魅族、TCL等终端厂商的产品。

自2019年上市以来,卓胜微的经营业绩表现亮眼,因此被股民冠以白马股之称。根据其年财报显示,2019年——2021年,卓胜微实现的营业收入分别为15.12亿元、27.92亿元、46.34亿元,同比增长幅度为169.98%、84.62%、65.95%;对应的净利润分别为4.97亿元、10.73亿元、21.35亿元,同比分别增长206.27%、115.78%、99%。

可以看到,近三年来卓胜微营业收入、净利润虽然同比增速逐年放缓,但规模基数仍在增大,因此整体看来处在高增长阶段。

然而到了今年一季度,公司业绩增长趋势大不如前。根据公司一季度报显示,实现营业收入为13.30亿元,同比增长12.43%;实现的净利润、扣非净利润分别为4.59亿元、4.62亿元,同比下降6.70%、8.86%。

市场预期,卓胜微在二季度业绩表现或将有所好转,却没想到如今财报预告公司业绩加速下滑。相比于去年二季度净利润、扣非净利润分别为5.22亿元、4.87亿元的表现,今年二季度较去年同期分别下降51.34%-41.57%、47.23%-36.96%。近利润几乎腰斩,这样的下滑幅度着实令人吃惊。

5G手机销量大跌,芯片市场惨遭波及

对于这样糟糕的业绩,卓胜微解释称,手机行业市场需求不景气,经营业绩下滑,公司加大研发投入力度致费用增加,存货减值损失增加等,这些因素叠加导致净利润下降。

在上文中曾提到,卓胜微专注于射频开关、射频低噪声放大器等射频前端芯片产品研发,主要应用于智能手机等移动智能终端,公司客户包括三星、华为、小米、vivo等绝大部分安卓主流手机厂商客户。

在近三年来,卓胜微业绩规模逐年提升,显然与5G手机等消费电子市场的火爆行情有关。尤其在2019-2020年,正是5G手机渗透率快速提升的时期,华米OV以及三星等手机厂商相继推出5G智能手机,竞相追逐5G终端市场,卓胜微的业绩也随之水涨船高。

但从2021年起,5G手机的市场渗透率有所放缓。笔者专门在搜索引擎中针对“5G手机”、“5G”等关键词进行了索引发现,2019年初到2021年初是5G技术最受社会关注的时间段。自2021年开始,5G的话题在社会上的热度虽然较2019年之前更高,但也并不像两三年前那般火爆。

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(源自百度指数搜索“5G手机”、“5G”关键词)

近两年来,新冠肺炎疫情黑天鹅造成的“缺芯潮”等后续影响,令全球经济不振、大厂砍单不断,卓胜微等射频芯片厂商无疑首当其冲。

5G手机如今是否真的不如以前吃香了?根据中国信通院发布的数据显示,2022年1-5月,国内市场手机总体出货量累计1.08亿部,同比下降27.1%;其中5G手机出货量8620.7万部,同比下降20.2%,占同期手机出货量的79.7%。

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