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除了张忠谋退休,台积电还有个更大的危机当前

2017-10-17 10:35
来源: 与非网

三星的广泛产品组合可以帮助它从台积电手中夺回苹果的芯片制造业务。

2014年,苹果选择了台积电-而不是其长期的芯片合作伙伴三星-制造其当时最新的A8处理器,这颗处理器应用在后来大获成功的iPhone 6和iPhone 6 Plus上。

2015年,台积电和三星瓜分了A9处理器的制造订单,但是,由于芯片门的影响,苹果对三星信心大挫,到了2016年iPhone 7上使用的A10 Fusion时,苹果又把所有的制造订单都给了台积电。现在人们广泛认为,台积电是苹果A11 Bionic芯片的唯一制造商,该芯片被应用到苹果最新的iPhone 8系列和iPhone X上。

除了张忠谋退休,台积电还有个更大的危机当前

毫无疑问,台积电是苹果公司一个很好的合作伙伴,所以,我一点都不惊讶将来苹果会把大部分订单(如果不是全部的话)都交给台积电。

尽管如此,台积电的投资者们仍需关注以下风险因素。

三星可以提供广泛的产品组合

三星不仅仅是一家合约芯片制造商,它是一个投资广泛的大型企业集团,它不仅是世界上最大的DRAM和NAND闪存制造商,还是移动设备中OLED显示器的头号供应商。

人们普遍认为,三星是苹果iPhone X所用OLED显示屏的独家供应商。据华尔街日报引述的Counterpoint Research的分析报告,这家韩国巨无霸企业预计将向苹果供应约40%的DRAM和将近40%的NAND闪存。

不仅如此,分析认为,三星还提供了苹果iPhone中使用的电池和多层陶瓷电容器的重要组件。最后,在苹果未来几年内将会购买的射频印刷电路板(RFPCB)中,三星的份额也可能会大幅增加。

像DRAM和NAND这种芯片,苹果还可以寻找其他的供应商取代三星。但是,目前来说,对iPhone X至关重要的定制OLED显示屏-据说相当昂贵-仍然只能是三星独家供应,直到其它显示器厂家联合起来打破三星垄断之前,这种局面将一直维持。

这就是台积电的问题所在。

三星可以捆绑销售,但是台积电没有这个能力

三星能够提供多种重要组件的能力可能帮助它说服苹果,将部分逻辑芯片的订单从台积电的制造工厂转移到三星的晶圆厂中。

这样比较一下吧。台积电的主营业务时制造和销售逻辑芯片晶圆,这就意味着,为了业务的持续发展,也为了实现投资者所期望的收益和盈利,它必须以相对较高的利润出售大量逻辑芯片晶圆(台积电的平均毛利率约为50%)。

而另一方面,三星就没有这个压力。它正在受益于DRAM和NAND价格的持续飙升带来的丰富现金流,而且其移动OLED显示技术是当前高端智能手机的唯一选择,这也有助于提升其显示面板业务的盈利能力。

所以,三星不需要把合约芯片制造业务做为其半导体业务收入或盈利计划的一部分,如果它能够提供和台积电旗鼓相当的制造技术,它就可以通过价格战等手段大大削弱台积电,这也将是三星整体业务的胜利。

台积电如何反击?

与三星相比,台积电在苹果芯片制造方面有一个内在优势,那就是:独立性。

说到底,三星的芯片制造业务时整个三星电子集团的一个子业务。三星电子集团的三星移动公司,是苹果在高端智能手机市场上最为强劲的竞争对手,竞争也最为激烈。

苹果大部分创新在于其定制的应用处理器,即便是拥有遍布全球的知识产权防火墙,将其创新核心-处理器-的芯片制造交给最激烈的竞争对手,似乎并不是最聪明的举措。

除了寄希望于苹果希望保证知识产权的安全之外,台积电最好的反击方法就是尝试在工艺密度和性能方面超越三星。

英特尔最近提供了其即将推出的10nm工艺的技术数据,以及竞争对手-三星和台积电-的10nm工艺的技术数据,根据英特尔公布的数据,台积电的工艺似乎领先于三星。

在关键的物理密度层面上,与三星相比,台积电的10nm技术具有更紧密的门、金属和散热片。英特尔也表示,在更高的性能和功耗等级下,台积电的10nm技术比三星的技术稍微快一些(尽管三星在较低的功耗/性能区间上更为高效)。

除了张忠谋退休,台积电还有个更大的危机当前

上面这个图表显示了不同的10纳米技术在性能上的差异。

我认为,在10nm这个工艺世代上,台积电领先于三星,但如果它要万无一失地保留苹果唯一供应商的地位,则需要采取措施来保持它在工艺密度上的领先地位,并在性能上开始扩大领先优势。

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