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联发科变形记:从“堆核狂魔”到“三架马车”

2019-07-25 14:51
来源: 与非网

“一核有难,多核围观。”这是几年前消费者对于联发科智能手机芯片的调侃,那个时候联发科总是能讨巧地将芯片核心做到很多,希望以此赢取更多订单,比如10核芯片Helio X20便是此中代表,采用3集群架构设计让核心数达到10核,但并不会全部启动。由于任务指令不清晰,Helio X20确实会有“一核有难,多核围观”的窘况。

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“山寨王者”、“堆核狂魔”

时代的印记,都已经过去

从晶圆代工厂联电切割独立后,联发科依靠研发光盘存储技术和 DVD 芯片起家,核心竞争力在于联发科将DVD内分别承担视频和数字解码功能的两颗芯片整合到一颗芯片上,并提供相应的软件方案,这样的方式被证明是成功的,产品大卖。

之后联发科经历了一次转型升级。不管后来蔡明介如何气愤,他都不可否认在很长一段时间内,大部分大陆市场流通的山寨机内部都是联发科的产品,区别只是外表那个塑料壳。那个时候,联发科是唯一拥有移动处理芯片制造技术的国内厂商,而其供应的是“交钥匙解决方案(Turnkey project)”深受山寨机厂商的拥戴。

在手机市场尝到甜头的联发科开始越来越专注这个领域,而且以一种别样的方式再一次取得不错的成绩,那就是多核。2013 年年底,联发科发布 MT6592,这颗价格实惠且核心数多的芯片在市场上大红大紫,“八核优于四核”的理念被很多手机厂商认可。

在短短几年时间内,联发科将手机芯片核心数量一路带到了10核,也就是Helio X20。其出现“一核有难,多核围观”是因为联发科采用了“降频锁核”,事实证明这是不可行的。

此后的Helio X25和Helio X30都没有取得很好的成效。从2016年下半年开始,联发科的营收持续多个季度出现下跌,毛利率也开始走低。最为惨重的是,2015年市场分析机构发出言论,手机市场将在2016年触顶。联发科相信了这个预测。因此,虽然2016年联发科业绩有增长,但是一整年的缺货让联发科错过了太多的市场机会。

冲击高端市场失败,而中端市场也被高通蚕食,联发科此前在手机芯片上的策略失败是不容辩驳的,结果是恶劣的。先是OPPO和vivo转投高通阵营,然后是多年的“铁磁”魅族失去耐心。从“山寨之王”到“中端之王”到“堆核狂魔”,最后到曲高和寡,联发科尝尽手机芯片产业的“人生百味”。

然而,过往的一切“黑历史”都真的成为了历史,联发科在泥潭中找到了出路。如果今天你还在用这些词汇调侃联发科,已经不合时宜。

“拯救毛利”、“三驾马车”

联发科再次走上快车道

芯片设计产业是一个毛利润极高的产业,尤其是数字芯片领域,40%以上才算是一个较好的成绩,当然更高的比比皆是,2016年内存主控芯片毛利率达到了90%。

2016年是联发科处在水深火热里的一年,前述关于联发科发展的调侃多是在2016年前后,也就是在这一年的第四季,联发科的毛利率降至34.5%,外界在当时纷纷预测联发科将出现首次亏损,因为这样的毛利率已经不是一个合格的芯片设计公司的毛利率。

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联发科毛利率走势

我们不能将联发科能取得如今的成绩全部归功于蔡力行,但是不得不承认一个事实,他确实是联发科的“福将”,带给联发科的是毛利率回升和产品线多点开花。

2017年6月1日,蔡力行提前一个月走马上任,和蔡明介一起出任联合执行长。蔡力行的风格是联发科最紧缺的,这位铁血领导人身上带有的积极进取,奋发向上,冲刺第一的精神,是深陷泥潭的联发科急需的。当企业处于变革的晨曦,最先要改变的就是从员工到全公司的精神面貌,蔡力行到位后,这样的改变是立竿见影的。市场也认可这一点,因此消息放出后,联发科股价强势走高20%。

蔡力行上任之前,多方猜忌联发科将会进行一次大裁员。事实证明,并没有大批非“正统”的联发科员工离职。但是,蔡力行确实提出了一个在当时看来备受争议的指令,那就是拯救毛利润,提高芯片市场的市占比。大家质疑的不是命令本身,而是这样做意味着联发科一段时期内放弃了高端芯片市场,品牌形象会受损。

我们常说不以成败论英雄,但是很多时候我们并不相信过程,唯结果论。从2017年Q4开始,我们看到联发科的利润表现,有多个季度出现利润大涨的情况。其中,2017年的Q3/Q4分别实现了129%和100.8%的环比增长,这样的强势表现,最终让联发科2017年实现了新台币848. 86 亿元的毛利,同比增长13.5%,利润率为35.3%。

进入2018年,虽然第一季度我们对于联发科的营收颇有微词,但是这背后隐藏的亮点是毛利率已经上升到38.4%。

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在2018年二季度联发科直接打破此前保守的业绩预期,营收达到了604.8亿新台币,环比大涨21.8%。与此同时,依然保持着毛利率为38.2%。

根据财报数据,联发科在2018年第三季实现了新台币670.3亿的营收,以及38.5%的毛利率,创下以前三年的新高。对此业内人士表述称,联发科正迎来稳健成长,未来整体将持续利好。

如果单纯从营收来讲,2017年和2018年的联发科都是倒退的,但是当我们看到毛利率的时候,我们知道蔡力行抢救毛利润的政策是成功的,企业要想好好地活下去,利润才是王道。这也是为什么很多大陆的芯片设计公司被诟病的原因,他们拿着国家的补贴,而自己的营业利润也只有百分之十几,这是不健康的生存状态。

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