“一核有难，多核围观。”这是几年前消费者对于联发科智能手机芯片的调侃，那个时候联发科总是能讨巧地将芯片核心做到很多，希望以此赢取更多订单，比如10核芯片Helio X20便是此中代表，采用3集群架构设计让核心数达到10核，但并不会全部启动。由于任务指令不清晰，Helio X20确实会有“一核有难，多核围观”的窘况。

“山寨王者”、“堆核狂魔”

时代的印记，都已经过去

从晶圆代工厂联电切割独立后，联发科依靠研发光盘存储技术和 DVD 芯片起家，核心竞争力在于联发科将DVD内分别承担视频和数字解码功能的两颗芯片整合到一颗芯片上，并提供相应的软件方案，这样的方式被证明是成功的，产品大卖。

之后联发科经历了一次转型升级。不管后来蔡明介如何气愤，他都不可否认在很长一段时间内，大部分大陆市场流通的山寨机内部都是联发科的产品，区别只是外表那个塑料壳。那个时候，联发科是唯一拥有移动处理芯片制造技术的国内厂商，而其供应的是“交钥匙解决方案（Turnkey project）”深受山寨机厂商的拥戴。

在手机市场尝到甜头的联发科开始越来越专注这个领域，而且以一种别样的方式再一次取得不错的成绩，那就是多核。2013 年年底，联发科发布 MT6592，这颗价格实惠且核心数多的芯片在市场上大红大紫，“八核优于四核”的理念被很多手机厂商认可。

在短短几年时间内，联发科将手机芯片核心数量一路带到了10核，也就是Helio X20。其出现“一核有难，多核围观”是因为联发科采用了“降频锁核”，事实证明这是不可行的。

此后的Helio X25和Helio X30都没有取得很好的成效。从2016年下半年开始，联发科的营收持续多个季度出现下跌，毛利率也开始走低。最为惨重的是，2015年市场分析机构发出言论，手机市场将在2016年触顶。联发科相信了这个预测。因此，虽然2016年联发科业绩有增长，但是一整年的缺货让联发科错过了太多的市场机会。

冲击高端市场失败，而中端市场也被高通蚕食，联发科此前在手机芯片上的策略失败是不容辩驳的，结果是恶劣的。先是OPPO和vivo转投高通阵营，然后是多年的“铁磁”魅族失去耐心。从“山寨之王”到“中端之王”到“堆核狂魔”，最后到曲高和寡，联发科尝尽手机芯片产业的“人生百味”。

然而，过往的一切“黑历史”都真的成为了历史，联发科在泥潭中找到了出路。如果今天你还在用这些词汇调侃联发科，已经不合时宜。

“拯救毛利”、“三驾马车”

联发科再次走上快车道

芯片设计产业是一个毛利润极高的产业，尤其是数字芯片领域，40％以上才算是一个较好的成绩，当然更高的比比皆是，2016年内存主控芯片毛利率达到了90％。

2016年是联发科处在水深火热里的一年，前述关于联发科发展的调侃多是在2016年前后，也就是在这一年的第四季，联发科的毛利率降至34．5％，外界在当时纷纷预测联发科将出现首次亏损，因为这样的毛利率已经不是一个合格的芯片设计公司的毛利率。

联发科毛利率走势

我们不能将联发科能取得如今的成绩全部归功于蔡力行，但是不得不承认一个事实，他确实是联发科的“福将”，带给联发科的是毛利率回升和产品线多点开花。

2017年6月1日，蔡力行提前一个月走马上任，和蔡明介一起出任联合执行长。蔡力行的风格是联发科最紧缺的，这位铁血领导人身上带有的积极进取，奋发向上，冲刺第一的精神，是深陷泥潭的联发科急需的。当企业处于变革的晨曦，最先要改变的就是从员工到全公司的精神面貌，蔡力行到位后，这样的改变是立竿见影的。市场也认可这一点，因此消息放出后，联发科股价强势走高20％。

蔡力行上任之前，多方猜忌联发科将会进行一次大裁员。事实证明，并没有大批非“正统”的联发科员工离职。但是，蔡力行确实提出了一个在当时看来备受争议的指令，那就是拯救毛利润，提高芯片市场的市占比。大家质疑的不是命令本身，而是这样做意味着联发科一段时期内放弃了高端芯片市场，品牌形象会受损。

我们常说不以成败论英雄，但是很多时候我们并不相信过程，唯结果论。从2017年Q4开始，我们看到联发科的利润表现，有多个季度出现利润大涨的情况。其中，2017年的Q3／Q4分别实现了129％和100．8％的环比增长，这样的强势表现，最终让联发科2017年实现了新台币848． 86 亿元的毛利，同比增长13．5％，利润率为35．3％。

进入2018年，虽然第一季度我们对于联发科的营收颇有微词，但是这背后隐藏的亮点是毛利率已经上升到38．4％。

在2018年二季度联发科直接打破此前保守的业绩预期，营收达到了604．8亿新台币，环比大涨21．8％。与此同时，依然保持着毛利率为38．2％。

根据财报数据，联发科在2018年第三季实现了新台币670．3亿的营收，以及38．5％的毛利率，创下以前三年的新高。对此业内人士表述称，联发科正迎来稳健成长，未来整体将持续利好。

如果单纯从营收来讲，2017年和2018年的联发科都是倒退的，但是当我们看到毛利率的时候，我们知道蔡力行抢救毛利润的政策是成功的，企业要想好好地活下去，利润才是王道。这也是为什么很多大陆的芯片设计公司被诟病的原因，他们拿着国家的补贴，而自己的营业利润也只有百分之十几，这是不健康的生存状态。