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汽车半导体急刹车!英飞凌意外被闻泰赶超

2020-03-21 09:02
芯三板
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曾经沧海难为水,除却熔断还是跌。

跌跌不休

美股近30年来总共熔断过5次,过去十天就有四次,两周时间美股已经跌去三分之一市值,巴菲特都怀疑自己返老还童了。作为美国科技的重要组成部分,美国的半导体企业也是一篇狼藉,3月费城地区制造业新接订单指数自2月的33.6大跌至-15.5,出货指数自25.2大跌至0.2,员工人数指数自9.8降至4.1、创2016年11月以来最低。资本支出指数自29.8跌至12.0、创2016年9月以来最低。

截止19日,本月内美光跌幅超过29.79%、博通跌幅24.78%、英伟达跌幅23.29%、ADI跌幅18.39%、高通跌幅13.59%。

同样在大洋彼岸的欧洲半导体厂商们自然也难逃跌停厄运。本月内意法半导体股价跌了40%左右;恩智浦在过去一个月内亏损41.58%,过去5天亏损超过25%;英飞凌在过去50天,股价跌幅超过36%,评级将为“出售”,目前英飞凌的市值为139.6亿欧元(约1062亿人民币),若按市值计算,英飞凌的市值低于闻泰(1352.21亿)、韦尔(1258.58亿)、汇顶(1217.67亿)三家半导体企业。

由于欧洲疫情已经十分严峻,“列强们”已经不顾面子开始劫掠口罩洗手液等战略物资,欧洲各国的感染人数直线上升,并且已经殃及到半导体厂商的正常生产了。3月6日,意法半导体在卡塔尼亚的一座工厂内发现一名员工感染新冠病毒,3月14日,英飞凌确认有三名员工感染新冠病毒,据媒体报道,这三人是在吉隆坡参加16000人的大型宗教聚会中被感染的,恩智浦也已经采用远程办公的形式继续工作。

业绩乏力

疫情爆发之前,受到整体汽车销售数量衰退影响,大部份车用半导体元件产值表现呈现衰退,2019年车用半导体总值相较2018年衰退约1.3%,金额约为358亿美元。欧洲作为车用半导体的主要生产地,自然首当其中受到影响。

意法半导体19年Q4实现净营收27.5亿美元,营业利润:总计4.60亿美元,营业利润率同比下降10个基点,总计10.8亿美元,毛利率为39.3%,同比下降了70个基点。意法半导体虽然整体营收呈正向增长,但是汽车芯片的销量却在走下坡路。

英飞凌财报显示2019年Q4 营收年增1%,到达20.62亿欧元,毛利率由39.8%下降到35.5%;而对公司至关重要的汽车部门业绩利润率从19.5%下降到15.1%,英飞凌还表示正感受到全球汽车需求疲软的影响,并预期短期内不会有任何改善。预计市场不会在本财年下半年之前恢复。

(英飞凌2019财年年报)

据财报显示,2019年Q4,恩智浦半导体营收同比下降4%至23亿美元,略高于市场预估的22.8亿美元。第四季度净利润同比降59%至1.14亿美元,远低于市场预期的7.6亿美元。2019年全年而言,营收同比下降6%至88.77亿美元,市场预期88.6亿美元,去年同期94亿美元。全年净利润2.43亿美元,市场预期21.5亿美元,去年同期22亿美元。

车厂急刹车

由于中国是最早受到新冠病毒影响的地区,所以整个2月中国汽车销量十分惨淡。根据第三方数据统计,全国乘用车总体销量从一月的160万台直接暴跌87.5%,到达了21.7万台的冰点。3月10日,长城汽车公布了2月份产销快报,长城汽车2月份的产量为10010辆,同比下滑85.44%;销量为10023辆,同比下滑85.48%。1-2月份长城汽车累计产量为86547辆,同比下滑52.18%;1-2月份销量为90284辆,同比下滑50.05%。

3月疫情爆发在欧洲,全球汽车制造商开始大面积停工。3月18日,戴姆勒、沃尔沃、日产、福特等车企也纷纷宣布,从本周开始暂停在欧洲大部分工厂的生产。目前,在欧洲宣布已经停产和即将停产的汽车工厂总数已经超过70座。

需求下滑

从2018年起,汽车行业就进入了负增长阶段。2017-2019年,全球乘用车销量分别为8180万辆、8060万辆、7750万辆(2019年为估计值),同比增速分别为2.3%、-1.5%、-3.8%,不断下滑。

车厂的需求决定了车用半导体的增速,在这三年里,恩智浦的汽车业务收入同比增速分别为17.7%、2.8%、-6.5%,增速的趋势与全球乘用车销量的增速趋势一致。英飞凌的走势与恩智浦的相同,近三年的汽车业务收入增速分别为18.5%、8.0%、0.2%。

时间划进2020年,疫情还未爆发前,IHS Markit预测,受到5G、自动驾驶、物联网的大热,半导体市场从2020年开始将再次大幅攀升至 4,480 亿美元。一场突如其来的全球性病毒爆发,再加上金融危机的爆发,给全球经济泼了一盆冷水。近期,IDC发布一项报告显示,2020年全球半导体营收缩水的概率为80%,受新冠病毒与经济危机的影响,2020年全球半导体市场营收将同比下降6%。

由于汽车是恩智浦最大的终端市场,占2019年总收入的近一半。在第一季度中国疫情爆发,导致该公司营收下降约1亿美元。如今欧洲与美国纷纷车企关闭工厂,损失将进一步扩大,疲软也可能延续到2020年的第二和第三季度。此外,如果世界进入衰退,那么汽车销量可能需要数年时间才能恢复,对车用半导体的消极影响将更为深远,未来车厂及车用半导体的日子可能会很难过。

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