科翔电子：业绩比行业十强差距较大板块涉热点估值偏高

2020-08-17 12:43

挖贝网

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近日，广东科翔电子科技股份有限公司（以下简称“科翔电子”或“公司”）首发申请获创业板上市委员会通过，将于深交所创业板上市。

对于这家即将进入面临询价环节的科技公司，投资者应该将公司与其已经上市的竞争对手公司进行对比，从行业地位、盈利能力、技术实力等方面深入分析，在此基础上才能进行科学的估值。

业绩相比行业十强企业差距较大

招股书（上会稿）显示，科翔电子成立于2001年，总部位于广东省惠州市，专注于高密度印制电路板（Printed Circuit Board，简称“PCB”）研发、生产和销售。

根据中国电子电路行业协会（CPCA）2020 年 5 月发布的第十九届（2019）中国电子电路行业排行榜，科翔电子在内资 PCB 企业中排行第 22 位。

2019 年中国内资 PCB 企业排名前十的企业包括东山精密、深南电路、景旺电子、胜宏科技、兴森科技、崇达技术、博敏电子等七家直接在A股上市的公司，此外生益电子股份有限公司、珠海方正印刷电路板发展有限公司的母公司为A 股上市公司，深圳市五株科技股份有限公司为未在A 股上市公司。

比较这些公司2019年营业收入，最高的东山精密达148．38亿元，最低的五株科技也达24．73亿元。相比之下，科翔电子仅13．28亿元，差距较大。

而比较2019年营收增长率，科翔电子为10．94％，仅高于兴森科技、崇达技术和五株科技，而排名榜三甲东山精密、深南电路、景旺电子的增长率分别达44．97％、38．44％、28．94％。

再来看盈利能力。

从2017年到2019年，科翔电子归属于母公司所有者的净利润分别为6279．98万元、5133．03万元、7496．18万元，2019年同比增长率达46．04％。

同期东山精密归属于母公司所有者的净利润分别为5．26亿元、8．11亿元、7．02亿元，2019年同比增长率为－13．37％；深南电路归属于母公司所有者的净利润分别为4．48亿元、6．97亿元、12．62亿元，2019年同比增长率76．80％；景旺电子归属于母公司所有者的净利润分别为6．60亿元、8．03亿元、8．37亿元，2019年同比增长率为4．29％。

横向比较可见，科翔电子净利润总额与行业先进水平差距较大，净利润增长率存在较大波动，近期的净利润增长幅度位居行业中流。

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