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华虹半导体新财报:营收亮眼,晶圆卖得好

2021-02-27 09:58
蛇眼财经
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近日,华虹公布其2020年四季度财报。财报发布后,公司股价实现了一波猛涨,但因持有公司7.62%股权的第四大股东NEC Corporation趁股价高涨之时套现离开,使得华虹半导体的股价由涨转跌。

虽然股价出现了一点小波动,但是包括Q4在内,华虹半导体的经营业绩处于稳定上涨的阶段。由于国内当下对于半导体的需求正强劲,华虹半导体在未来一段时间内仍将受惠于市场的需求缺口,业绩或许也将持续向好。

(配图来自Canva可画)

业绩亮眼源于晶圆卖得好

财报显示,四季度华虹半导体的销售收入达2.8亿美元,同比上升15.4%,环比上升10.7%;归母净利润为4360万美元,同比增长66.5%,环比增长146.5%。这两方面业绩在同比和环比层面上都有所上升,主要是因为其晶圆销售量的上升。

财报显示,Q4华虹半导体96.5%的销售收入来源于晶圆的直接销售,而晶圆的销售收入同比上涨了15.4%。其中,8吋晶圆销售收入为2.4亿美元,同比上涨3.8%;12吋晶圆销售收入3570万美元,同比上涨381.6%。

可以看出,不论是主力产品8吋晶圆,还是销售规模暂时比较小的12吋晶圆,其销售收入都实现了上涨。而华虹半导体相比以往晶圆销售量上升主要是出于以下三方面原因。

首先,产品的平均销售价格下降,更具市场竞争力。2020年华虹半导体8吋晶圆的销售单价相比2019年下降34美元至438美元,远低于同行中芯国际685美元的售价,加上企业的总体实力排在行业前列,所以其产品在行业中表现出了不俗的竞争力。

其次,国内市场出现晶圆的需求缺口,为华虹半导体的发展带来机遇。一方面得益于CIS、IGBT、通用MOSFET及LED照明产品的需求增加,另一方面兆易创新等下游客户因为中芯国际被限制的原因,都纷纷转而选择了华虹半导体,这些都导致了Q4华虹半导体的晶圆在国内销量上升,国内销售收入因此也同比增长了28.4%。

最后,华虹半导体的产能利用率上升,为其承接更多订单创造了条件。财报中表示,本季度华虹半导体无锡基地12吋生产线的机台搬入进度、技术研发进度、客户拓展进度均大幅领先于原计划,而上海基地的3座8吋生产线的产能利用率也维持在99%的满载水准,稳定的产能就为其销量上升提供了保障。

而且销售数量增加和产能利用率提升也在一定程度上抵消了华虹半导体晶圆平均销售价格下降带来的损失,所以其Q4归母净利润不降反升。

另外,政府的季节性补助增加也是华虹半导体本季度净利润大增的另一方面原因。财报显示,Q4华虹拿到的政府补贴为5892.6万美元,同比增加45.0%。

总的来看,种种利好因素作用下,Q4华虹半导体取得了亮眼的业绩。

迎来最好的时机

从整体的行业环境来看,出于两方面原因,华虹半导体正迎来前所未有的机遇。

一方面,芯片需求全面涵盖硅基、化合物半导体市场,市场空间巨大。而2020年下半年全球市场更是对芯片的需求激增,这就惠及到了包括华虹半导体在内的半导体代工企业。

另一方面,我国半导体产业链正处于自主替代的关键转型期,全球终端产品的产能也逐渐在向中国转移,而国内行业龙头中芯国际却被限制,营收规模紧随其后且未被限制的华虹半导体就多出了很多机会。

整体环境利好,华虹半导体在打开市场方面就会省下很多力气,而华虹半导体本身产线种类多、产能大都将为自己抓住这个机遇打下基础。

财报显示,华虹半导体现共有4座晶圆厂在正常生产。其中3座是8吋晶圆生产基地(华虹一厂、二厂及三厂),月产能约18万片;1座12吋晶圆生产基地(华虹七厂),月产能约4万片,2021年计划抓紧扩产,年底之前会达到每月6.5万片的产能。

放眼整个行业,这个产能规模是十分具有竞争力的。

以12吋生产线为例,根据芯谋研究院统计,目前国内真正进入量产的12吋生产线主体只有8家,而代工厂包括华虹半导体在内只有四家,国内几千家IC设计企业、几百家设备材料公司都只和能这四家合作。

而在这四家中,华虹半导体无锡基地拥有中国大陆第一条全自动12吋集成电路芯片制造生产线,其产能还在不断爬坡。

财报显示,本季度华虹半导体资本开支3.05亿美元,其中2.72亿美元用于无锡基地。在大力的资本投入下,无锡基地的产能利用率大幅提高,由6.9%提升至75.5%。不断爬坡的产能就将为华虹半导体的中长期发展注入强劲的动能。

华创证券也表示,受到不断增长的需求推动,叠加国外疫情影响,半导体全产业链产能紧俏,高景气度有望贯穿2021全年。可以实现产能增长的厂商,就有望获得更多市场份额,其盈利能力自然也将随之提升。

因此,在未来一段时间内,华虹半导体的经营状况都是被看好的。

压力也不小

但上下游需求增加,也还是会给华虹半导体带来一些压力。

一方面,华虹半导体的产能扩张可能不及预期,那么由中芯国际转而选择华虹半导体的下游客户就会给它造成压力,也会使它错过这个发展的最好时机。

要满足市场增加的需求,吃下更多的蛋糕,除了持续提升12吋生产线的产能外,华虹半导体无疑也要对现有的生产线进行扩张。目前来看,12吋生产线和8吋生产线都拥有不错的市场前景。

由于晶圆尺寸越大,可利用效率越高,所以12吋晶圆具有更高的成本效益,是当下的主力晶圆尺寸;而8吋晶圆在功率器件上的应用上具有一定的优势,而且因为市面上很多8吋生产线的关停使得8吋晶圆市场产能更加吃紧,所以当下8吋晶圆生产线也有很大的发展空间。

两类产品线都值得扩张,从华虹半导体现有的生产线分布来看和市场格局来看,其扩张12吋生产线、发力先进工艺更有可能。然而其现有的12吋生产线发展仍不成熟,成功经验还需要进一步积累,要想开辟新的生产线尚需时日,这就会在一定程度上拖缓它抓住时机抢占市场份额的步伐。

另一方面,行业景气上行也会吸引来更多的入局者,华虹半导体就将面临不小的竞争压力。除了行业原有的参赛者外,华虹半导体还需要面临实力不斐的跨局者的挑战。

比如,除了被限制的中兴和华为外,美的也在低调造芯,小米、oppo等手机厂商也已在芯片领域布局许久。而这些跨局者所在的电子消费品和通讯产品两大终端市场,也是华虹半导体主要面向的销售市场。

财报显示,本季度电子消费品是华虹半导体的第一大终端市场,贡献销售收入1.8亿美元,占总销售收入的64.3%。另外Q4华虹半导体通讯产品销售收入同比增长163.2%,也是推动其收入增长的一大动力。假以时日,这两大市场中的跨局者成长起来,难免会对华虹半导体的销售收入带来挑战。

因此,伴随着发展机遇的到来,华虹半导体也要承担不小的压力。但对于华虹半导体来说,现在是奠定自己市场地位的关键时刻,即使有压力,也要努力抓住这个时机。

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