“大基金一、二期在投资策略及布局上有显著差异。”

作者:菡萏 出品:财经涂鸦

据公司情报专家《财经涂鸦》跟踪半导体行业统计发现,近期,国家集成电路产业投资基金股份有限公司(下称“大基金一期”)动作不断,短短1个月左右便发生了多起减持。而在一期有序退出的同时,募资超2000亿元的国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司(下称“大基金二期”)正在陆续跟进,投资有望全面提速。

大基金一、二期路径:有序退出与全面跟进

7月13日,瑞芯微(603893．SH)公告显示,持股比例为6．22%的公司股东大基金一期拟于未来半年通过集中竞价交易方式减持股份数量不超过541．85万股,即不超过公司总股本的1．3%。

7月9日晚,太极实业(600667．SH)公告显示,持股5%的公司股东大基金一期拟在未来三个月减持不超过2106．19万股,即不超其总股本1%的股份。

6月24日,长电科技(600584．SH)公告显示,由于公司非公开发行股票导致的被动稀释以及今年5月份开始的减持计划及动作,大基金一期所持公司股份比例从17%降至15%。

6月23日,通富微电(002156．SZ)公告显示,6月10日至6月22日大基金一期通过集中竞价方式减持公司股份1329万股,占公司总股本的1%,持股比例由17．13%下降至16．13%。

6月10日,国科微(300672．SZ)公告显示,持股比例为14．60%的公司股东大基金一期计划在6个月内以集中竞价交易方式减持公司股份不超过360．64万股,即不超过公司总股本比例的2%。

近期大基金一期减持动向  来源:《财经涂鸦》不完全统计

并且,芯片巨头也未能幸免,大基金一期于今年6月18日、4月9日、4月12日、1月5日减持中芯国际(00981．HK)港股,持股比例由10．21%降至7．81%。

此外,大基金一期早前也减持了兆易创新(603986．SH)、晶方科技(603005．SH)等公司的股份,安集科技(688019．SH)、北斗星通(002151SZ)、长川科技(300604．SZ)等也在大基金一期的减持计划之中。

据了解,早在2019年底开始,即大基金一期过了五年投资期之后,按照其自身规划,2019-2023年进入回收期,开始有选择、分阶段退出。且同年大基金二期成立,开始运作,因此一期的有序退出也是为了回笼资金,并给二期的投资“让路”。

不过,从消息面上,上市公司股票遭股东减持依旧在一众投资者眼里视为利空,上述遭到大基金一期减持的公司股票无一不受到市场情绪影响,在减持公告发出的第一个交易日,股价几乎均遭不同程度的下跌。

有市场人士对《财经涂鸦》表示,大基金一期的减持,是有步骤有计划的进行,这在专业的机构投资者内心也是有心理预期的,而且这种减持对于公司的经营和基本面不会造成实质影响,更多的也只是情绪波动造成的短暂的心理影响,股价很快也会恢复到固有的价值中枢去。

与之相反,随着大基金一期的逐渐退出,大基金二期跟进的步伐有条不紊,继续承接扶持国家半导体产业的目标,逐渐进入全面投资阶段。

7月2日,中微公司(688012．SH)公告显示,公司向20家机构定向增发8023万股股份,募集资金总额为82亿元,其中大基金二期获配2444万股,获配置金额为25亿元位居首位,占公司此次定增发行金额的30%。

来源:中微公司公告

6月7日,华润微(688396．SH)公告显示,旗下全资子公司华微控股拟与大基金二期和重庆西永微电子产业园区开发有限公司发起设立一项目公司,注册资本拟为50亿元,由项目公司投资建设12英寸功率半导体晶圆生产线项目,项目计划投资75．5亿元。

目前为止,大基金二期公开投资的项目已超过10个,包括中芯国际、中芯南方、睿力集成、紫光展锐、中微公司、思特威、长川科技、珠海艾派克微电子及华润微等企业,总投资金额已达到数百亿元。

来源:天眼查App

战略目标一致

投资策略及布局有显著不同

那么,从目前获悉的资料来看,大基金一期与二期的异同点在何处,各自所承担的战略职能又有何差异呢?

首先,相同之处当然均是为了扶持国内半导体产业发展,加速半导体核心领域的国产替代进程,而不同之处则更多体现在两期基金的投资策略及投资方向布局上。

查阅相关研究报告可知,大基金一期投资布局以制造领域为主,主攻下游各产业链龙头,二期则更聚焦半导体设备材料等上游领域。

据集微网统计的大基金一期投资项目显示,大基金一期从投资领域的分布情况来看:集成电路制造67%,设计17%, 封测10%,装备材料类6%。此外,其投资于产业链环节前三位企业比重达到70%。

再看向目前进入全面投资阶段的大基金二期,其则是以设备、材料为投资重点,主要投资短板明显的半导体设备、材料领域,方向集中于完善半导体行业的重点产业链。

可以看到,大基金一期扶持了许多“成长型”企业发展成为为行业佼佼者,例如在减持名单上的兆易创新、汇顶科技(603160．SH)等,如今在半导体行业已经具备一定优势。

大基金二期的跟进一是接棒一期的大目标,二也是扶持其他更需要扶持的细分领域,半导体产业链的上游环节等等,持续向2014年6月份发布的《国家集成电路产业发展推进纲要》中提到的:“到2030年,集成电路产业链主要环节达到国际先进水平,一批企业进入国际第一梯队,构建‘芯片—软件—整机—系统—信息服务’产业链”的目标迈进。

据悉,在3月份的国新办新闻发布会上,国家开发银行董事长赵欢表示,国家大基金一期投资已圆满完成,支持了集成电路领域重点企业快速发展,市场化运作非常成功,其还表示,募资超2000亿元的国家大基金二期已全面进入投资阶段。

显然,未来国内的半导体产业发展值得期待。