收购一家“不赚钱”的公司，交易亮点在哪？

根据前文提到，标的公司2020财年末总资产4470．76万英镑，净资产－517．73万英镑，2020财年实现营业收入3091．10万英镑，净利润－1861．10万英镑。若以最新汇率计算，NEPTUNE 2020年营收约2．77亿元人民币，净利润约亏损1．7亿元人民币，净资产约为4635万元人民币。

如此看来，NEPTUNE的财务数据并不优质，那这笔交易到底有什么亮点呢？闻泰科技又为何选择此时买下一家“不赚钱”的企业呢？据OFweek电子广场网了解，NWF芯片工厂起源于1982年，是英国为数不多的半导体制造商之一，同时也是生产汽车行业电源供应的硅芯片厂商之一。

结合当前全球缺芯问题来看，其中8英寸晶圆紧缺，车用半导体缺货情况更为紧张。截至目前已有多家车企宣布因“缺芯”停产，而NWF主要生产的恰好就是汽车行业电源应用的硅芯片，是电源里面的核心部件之一，且NWF晶圆厂主要就是以生产8英寸晶圆为主。从这个角度来看，不免让人猜测闻泰科技也是瞄准了车用半导体赛道。此外，对于安世半导体来说，收购NWF后可以得到约3．5万片200mm晶圆的月产能，在现有范围内还可扩展至每月 4.4万片晶圆的产能，接近翻倍。如此看来，即便是拿下这家“不赚钱”的公司，于安世半导体和闻泰科技而言也是性价比极高。

从近期闻泰科技的投资动作来看，去年8月由闻泰科技投资建设的中国第一座12英寸车规级功率半导体自动化晶圆制造中心项目正式签约落户上海临港，被外界解读为其半导体业务实现100亿美元战略目标的第一步；今年2月，闻泰科技官网披露消息，位于上海临港的12寸晶圆厂已于今年一月破土动工，将于2022年7月投产，产能预计将达到每年40万片；就在今年5月，闻泰科技收购欧菲光苹果相关资产一案才刚刚完成交割。闻泰科技与珠海格力创投按7：3比例共同出资，最终向欧菲光实际支付14．5亿元现金，将这一“果链”业务收入囊中，之后闻泰有望借此打入苹果供应链；今年6月，闻泰科技安世半导体宣布扩产计划，拟在未来12－15个月期间，投资7亿美元（约合人民币45亿元），用于扩建欧洲晶圆厂、亚洲封测中心和全球研发基地。该公司还宣布启动位于英国曼彻斯特的新8英寸晶圆生产线。

如此看来，虽然NWF目前并不是一家“能挣钱”的公司，但有助于帮助闻泰科技在收购安世半导体完成后，以“手机ODM＋半导体”的产业布局，从手机产业进入半导体产业，并借此发展汽车领域客户。

是否会引起英方干预风险？

早在7月2日，就有外媒报道关于Nexperia收购NWF的消息，收购价格约为6300万英镑。Nexperia是全球知名的半导体IDM 公司，总部位于荷兰奈梅亨，每年可交付900多亿件产品，其产品广泛应用于全球各类电子设计。而NWF是英国为数不多的芯片制造企业之一，位于南威尔士的纽波特，主要生产用于汽车行业电源应用的硅芯片。值得注意的是，消息人士称，Nexperia将于下周一或周二宣布此次收购。

据了解，闻泰科技已于2019年用338亿元人民币收购Nexperia，这笔交易也成为了迄今为止中国最大的半导体收购案。闻泰科技2020年报显示，报告期内公司完成对安世半导体剩余股权的收购，已实现对安世集团100％的控股。

对于收购Nexperia收购NWF带来的利好，有业内人士分析认为，闻泰科技的商誉又要增加。资料显示，截至2020年12月31日，闻泰科技公司财务报表所示商誉项目账面原值为人民币近227亿元，其中1，3亿元为公司前次收购闻泰通讯形成的商誉，近214亿元为上期收购安世控股交易所形成。

根据最新公告显示，本次交易涉及的相关协议仍在执行过程中，本次交易尚未完成过户工作，仍存在不确定性。对于不确定性的构成，外媒也有一种说法，目前正值全球芯片短缺之际，各国正努力在半导体生产方面提高独立性，这意味着这笔收购协议有可能受到英国政府的审查或干预。

外媒援引一位英国政府发言人消息称，“我们知道安世半导体将收购NWF。虽然我们认为在这个时候进行干预是不合适的，但我们将继续密切监控局势，如果形势发生变化，我们将毫不犹豫地使用我们的权力。我们仍致力于半导体行业，以及它在英国经济中发挥的关键作用。”