深度对比：沪深股市芯片设计公司与全球前十之差异

2021-07-15 11:37

毛利率

毛利率通常是芯片公司市场竞争地位的映射,同类产品中,毛利率高的芯片公司市场议价能力更强,具备持续竞争优势,欧美企业还有一个50%毛利率生死线的潜规则,即一个产品线毛利率如果达不到50%,通常就要被出售或放弃了。

从全球十大公司的年报数据来看,也印证了这个特点,即欧美公司死守50%生死线,毛利率最低的AMD为44．5%,而赛灵思毛利率则高达68%。十大榜上的三家中国台湾公司,毛利率最高的联发科也仅有44%,最低的联咏科技则只有35%。十大公司毛利率平均为51%。

沪深股市27家芯片设计上市公司毛利率则比较分散。10家公司有50%以上毛利率,10家公司毛利率是40%以下,另有7家公司毛利率在40%至50%之间。

澜起科技的毛利率高达72%,不仅冠绝沪深股市,也超过了赛灵思。事实上,全球上规模的芯片设计公司能达到70%毛利率的也是凤毛麟角,但沪深股市还有两家公司毛利率在70%以上,分别是景嘉微和欧比特,这两家公司的产品以政府和军工为主,毛利率高倒也不是很奇怪。澜起科技在市场化竞争的产品上能够做到七成毛利率,足见其功力深厚。

博通集成毛利率垫底,还不到24%,体现了当前物联网通信市场竞争的惨烈状况。沪深27家芯片设计公司里,还有3家毛利率低于30%,分别是晶丰明源、富满电子和北京君正。27家公司毛利率平均值为45%。

员工数量与研发人员数量

公司规模的另一个体现是员工数量。在全球十大公司中,员工数量大体和营收排名一致,当然也有例外,后面在比较员工人均产值时再一并解释。研发人员数量也是芯片设计公司竞争力的体现,目前看来,要进入全球前十,研发人员数量至少超过1500。全球十大设计公司中,有四家公司研发人数超过一万,AMD研发人数也接近一万(以研发比例75%计算),从其历史招聘数据来看,2021年研发人数就应该能超过一万。

全球十大芯片设计公司员工数量合计为132740人,研发人员数量约为99712人,十大公司平均研发人员数量达到9971名。

从研发人员规模上来看,沪深股市27家芯片上市公司大多还处在游击队的规模。研发人数超过1000的仅有汇顶科技和韦尔半导体,研发人数分别为2056和1644,紫光国微数据出现了例外,该公司2019年研发人数有1133人,但2020年把子公司的300多人剥离,现在还剩815名研发人员。研发人员最少的是聚辰股份,仅有70人,此外还有敏芯微、思瑞浦、博通集成和晶丰明源研发人数不到200。