两年前员工仅个位数,研发占比不如同行

目前全球范围内,可提供MEMS红外热电堆传感器的公司主要为跨国公司,其中就包括德国海曼Heimann,美国埃塞力达Excelitas、比利时Melexis,日本Semitec及中国台湾的众智光电等。中国大陆由于在MEMS 红外热电堆传感器领域发展较晚,缺乏配套的供应链,主要依赖进口。目前公司的主要竞争对手为大型跨国公司,因此公司在整体资产规模、资金实力、市场占有率上与行业领先厂商相比,仍存在较大的差距,面临着激烈的市场竞争,资本规模较小行业及技术经验积累存在差距。

烨映微电子拥有发明专利7项,集成电路布图设计6项,软件著作权4项。烨映微电子成立于2016年,成立时社保缴纳人数仅为3人,2017年-2020年公司员工人数分别为7人、7人、18人和47人。

先不论研发费用,光看研发人员占比44．68%,烨映微电子就很令投资者称奇,2018年-2020年,公司的研发费用分别为100．33万元、335．28万元和5557．19万元,占营收比例分别为6．78%、10．33%和8．39%。与同行相比,其总员工人数如此之少,研发人员占比如此之多,研发费用投入却仍不如可比同行,2018年度甚至是可比同行的一半。

芯片设计为Fabless经营模式,制造与封测供应商集中

半导体行业典型的经营模式主要有IDM和Fabless 两种:IDM即垂直整合制造模式,IDM企业集芯片设计、制造、封装和测试等多个产业链环节于一身;Fabless即无晶圆厂模式,该模式下芯片设计企业主要从事芯片的设计与销售,将晶圆制造、封装、测试等环节交由第三方晶圆制造厂和封测厂完成。

烨映微电子采用Fabless经营模式,深度参与代工厂的工艺研发,并将研发成果形成的工艺标准文件导入供应商工艺流程,后续晶圆制造和封装测试等主要生产环节由专业的晶圆制造和封装厂商完成。公司晶圆制造主要委托华润上华进行,封装测试主要委托通富微电、常熟华通等封装测试厂进行。2020年,公司前五大供应商占采购比重达到53．83%,供应商较为集中。

若未来晶圆制造和封装测试供应商的产能不足、晶圆采购和委外加工费市场价格大幅上涨,或者代工厂将公司的工艺外泄,将会对公司的产品出货和盈利能力造成不利影响。

从客户情况来看,芯片行业的经营具有技术领先,赢者通吃的形态,客户自身的经营情况,往往也带来烨映微电子业绩的变动,报告期内,公司向前五名客户合计销售金额占当期销售总额的比例分别为49．92%、47．46%、42．93%及49．24%。深圳市海博阳电子科技有限公司(下称:海博阳)为公司2018年第三大客户和2019年第一大客户,同时也是截至2021年6月30日的应收账款余额第一大客户,金额为532．85万元,占应收账款余额总数的51．73%。此等货款以未完诉讼显示。

围绕海博阳诉讼事项,具体情况如下:2020年10月10日,烨映有限提起诉讼,请求法院判令海博阳向烨映有限支付货款5,641,950元、10,711．98元利息、律师费250,00元;及全部诉讼费用。广东省深圳市龙华区人民法院于2020年10月29日立案受理(立案号:(2020)粤0309民初21158号)。2021年4月27日,上述案件已经开庭审理,截至招股说明书签署日,案件尚未宣判。根据对海博阳公司的资产保全申请结果,海博阳公司银行账户无现金,实际冻结金额为人民币0．00元;且经烨映微电子实地调查,发现海博阳公司已停止经营。综上考虑,公司判断对海博阳公司应收账款预计全部无法收回,预期信用损失率为100%,已按单项全额计提坏账准备。

2020年8月10日,因烨映有限在公司官网的新闻资讯上涉嫌发布违法广告,上海市嘉定区市场监督管理局对烨映有限减轻行政处罚,罚款人民币伍仟元整。烨映微电子凭借疫情带来的红外热电堆传感器行情,一跃将总资产、营业收入和利润从过千万蹿升至数亿元之多。如此的业绩,在登陆资本市场后,将如何变动,或给投资者难以琢磨的前景。