素士科技创业板IPO：销售高度依赖小米，福祸相依，雷军隐现股东榜

2021-12-02 09:43

素士科技对于小米又有多重要？

电动牙刷、电吹风等产品的技术壁垒并不算高，否则也不会造成现在这样遍地开花的竞争局面。

但如何在同质化竞争异常激烈的市场环境下打出属于自己的王牌，仍是素士科技等一众参赛选手所要考虑的关键。

招股书中，素士科技也表示，小米生态链企业中有多家企业生产销售个护小家电相关产品，属于与素士科技经营相同或相似业务的企业。

而由于小米有权自由向第三方采购个护小家电产品，如果素士科技不能持续在与其他小米定制米家品牌个护小家电供应商的竞争中，及时根据市场需求持续提供高品质的产品及服务，则存在经营业绩下滑的风险。

销售费用逐年走高，产品却“过保就坏”、噪音过大？

即使是在今天，品牌如此繁多，提起电动牙刷，很多人首先想到的还是飞利浦、Oral－B（欧乐B）等，提起吹风机，很多人都会想到戴森等。

细究起来，上述品牌除了布局较早而产生的锁定效应外，产品的先进性、质量稳定性也是一个重要的因素。

打开社交平台以及素士品牌在天猫、京东等平台的旗舰店评论区，对于电动牙刷和吹风机产品过了保修期就坏、噪音过大等反馈时常能看见。

消费者在电商平台评价反馈

图片来源：京东商城

而在黑猫投诉平台上，关于素士的投诉也多为同类问题。

消费者在黑猫投诉平台的投诉

图片来源：黑猫投诉平台

品牌口碑的建立并非一朝一夕之间，当然也不会因为一部分人的评价就全面崩塌。但同样的问题重复发生，就难免会令消费者失去信心。

报告期内，素士科技的销售费用分别为4356．28万元、1．35亿元、2．61亿元和1．85亿元，销售费用率分别为8．15％、13．15％、19．04％和20．43％，呈不断上升趋势。

然而，其同期的研发费用却分别仅为1993．41万元、5003．8万元、4593．08万元、3225．26万元，2020年研发费用不足销售费用的1／5。

2020年，素士科技在天猫和淘宝的营销形式上，除直通车和钻石展位等传统站内推广外，加大了对超级推荐、淘宝客等推广工具的投入，同时，随着短视频的兴起，通过抖音等的短视频投放也快速增加。

至于营销的效果，如果单看收入，素士科技的业绩增长较快。

2018年－2020年，素士科技分别实现营业收入5．34亿元、10．25亿元、13．71亿元，2019年、2020年营收增幅分别为91．72％、33．81％。

从品牌认可程度上看，在素士科技电商平台的商品评论区中，可以看见部分消费者表达了自己冲着小米而来，却发现产品并不是小米品牌后的失望。

有消费者表达产品并非小米品牌的失望

图片来源：京东商城

由此也可以想见，素士科技一旦剥离“小米生态链”后要经历的阵痛。

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