03 TCL科技高增背后的隐忧

从行业历史进程,以及目前市场竞争态势来看,TCL的每次转型和押注,都踩准了发展跃级的节奏,但“智能相对论”认为其业绩高增长的背后,也有其隐忧。

先看TCL科技的半导体显示业务,其上半年以来“赚钱效应”明显,主要是两方面的原因,一则是上文提过的,“芯片危机”导致驱动IC等原材料供应紧张,行业供不应求,面板产品也呈涨价趋势;另一原因则是疫情持续影响下,居家场景增多导致电脑、TV等需求上涨,带动面板的销售。

但市场火热的趋势或难长久延续,群智咨询数据显示,在TV面板领域,中小尺寸面板价格7月已止涨回稳,仅超大尺寸面板仍供应紧张。大部分业内人士认为三季度或是面板涨势的拐点,所以,在下半年或明年,TCL科技要延续今年上半年的涨势,估计会有点难度。

另外,对于TCL科技今年重锤进入的“泛半导体”领域,同样存在一定的未知数。首先,半导体行业是个前期投入极大的行业,包括资金和技术,会给初入者带来不少的压力。以TCL科技在2020年收参与中环集团混改为例,截止去年一季度,其时TCL科技账面上的流动资产除去应收款项、金融资产后,货币资金仅为197．7亿元,而中环集团的挂底牌转让价就达到了109．74亿元,可见,通过收购进入半导体领域,从资金链上来看,TCL便承压不少。

而另一方面,虽然当前国家政策极力扶持半导体行业的发展,但受海外市场设备、材料限制,国内人才技术资源等影响,国内半导体行业的发展,挑战也不少,特别是初入“泛半导体”领域的TCL科技,显然还有更长的路要走。

04 隐忧不少,TCL要怎么应对?

目前来看,TCL科技已在半导体显示业务的生产和销售上,作出了一定的调整。今年4月,TCL科技发公告称,TCL华星计划增加T9项目,生产和销售中尺寸高附加值IT显示屏,主要包括显示器、笔记本电脑、平板、车载显示器等。

公开信息显示,TCL华星自2009年成立以来,长期以TV面板即大尺寸面板生产为主。但从单位面积的价格而言,IT面板单位面积产值较高,这主要是由于受空间限制,60-70英寸是未来可能最大的主流尺寸,超大尺寸TV面板的市场规模很难持续扩大。

图片来源:华西证券

而相较于TV每年2亿台左右的终端市场,商业显示、车载、智慧家居等市场规模超过百万的场景越来越多,非TV领域显示需求量增速远远超过TV市场。

据华西证券预测,从现在到2025年左右,车载显示屏、家居显示屏及商用显示屏领域的年复合增长率将在10%-30%之间。其中以智能商用显示屏(包括美团等智能交易终端)为例,去年其市场规模已超263亿元。

图片来源:华西证券

另一方面,TCL科技也正在积极部署OLED、Mini LED、Micro-LED等新技术的发展,目前,TCL华星拥有的Micro LED领域专利已高达140件,位居全球TOP1。

而据TrendForce报告显示,到2024年,全球Mini/Micro LED市场规模将达42亿美元,由此可见,TCL科技的提前布局具有很大的战略意义。

而在“泛半导体”领域,TCL参与中环集团混改的动作,有利于进一步强化自身在半导体光伏和半导体材料的优势,同时,目前正光伏产业爆发的红利期,TCL科技若能紧跟国家政策,抓住机遇,也有机会迎来半导体显示领域外的二次爆发。

总的来说,TCL的一步步转型,有时代发展的历史因素,也有其自身对市场洞察的先机。接下来,TCL想要实现二次发展,便要进一步突破新技术,加快半导体新赛道的追赶进程。

能否抓住 “半导体”的政策红利,加速发展,也是TCL未来一步很关键的“大棋”!

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