后端材料

江丰电子·中国

该公司主营业务为高纯溅射靶材的研发、生产和销售，主要产品为各种高纯溅射靶材，包括铝靶、钛靶、钽靶、钨钛靶等。目前，公司产品主要应用于半导体、平板显示器及太阳能电池等领域。在超大规模集成电路用高纯金属靶材领域，公司成功打破美国、日本跨国公司的垄断格局，填补了国内电子材料行业的空白。

在靶材应用领域，超大规模集成电路芯片的制造对溅射靶材金属纯度的要求最高，平板显示器、太阳能电池用铝靶的金属纯度略低。随着消费电子等终端应用市场的飞速发展，高纯溅射靶材的市场规模日益扩大，呈现高速增长的势头。2015年全球高纯溅射靶材市场的年销售额94．8亿美元，其中，半导体、平板显示器、记录媒体、太阳能用高纯溅射靶材销售额分别为11．4亿美元、33．8亿美元、28．6亿美元、18．5亿美元。预测未来 5年，全球溅射靶材的市场规模将超过160亿美元，高纯溅射靶材市场规模年复合增长率可达到13％。靶材行业长期以来全球溅射靶材研制和生产主要集中在美国、日本少数几家公司占据主导地位，占据大部分市场份额。

江丰电子的营业收入和净利润情况如下图所示。

住友电木·日本

日本住友电木株式会社，Sumitomo Bakelite，成立于1932年，是日本首家生产酚醛树脂的企业，也是世界500强企业之一的住友化学株式会社的关联企业，其产品在日本具有较高的市场占有率，在欧、美、亚洲市场也均具有较强的影响力，全球拥有7个生产基地，30余个工厂。年生产15万吨酚醛树脂，随着南通工厂的建设投产，全球生产能力将提高到每年16．7万吨。

贺利氏·德国

贺利氏是总部位于德国哈瑙的生产贵金属及技术供应的全球性集团公司，在贵金属、齿科、传感器、石英玻璃及特种光源领域的市场及技术方面位居世界领先地位。拥有100多家子公司及合营公司，遍及全球，员工人数超过12900人。公司成立于1851年，其产品组合使得公司在各具体的工业领域内已经具备相对独立的开发能力。

贺利氏是世界五百强企业，活跃在中国市场上已有30多年，目前在国内正式注册的子公司共十六家，其中包括2009年设立于上海的中国区域中心，服务于中国大陆内所有贺利氏集团公司及亚太区IT业务。

再过半年，贺利氏在中国投资的规模最大工厂就将投入运营。这座位于江苏省南京市的生产基地，能从工业废品中提炼包括钯、铂等在内的多种贵金属，并生产相关化合物。贵金属可被应用于多种工业领域，比如制造消除汽车尾气的催化转化器。

2016年，贺利氏的销售额达到215亿欧元（约合237亿美元），位列世界五百强第457位。

日立化成·日本

日立化成株式会社，Hitachi Chemical，总部位于东京都千代田区，日立集团（Hitachi）旗下子公司。主要在日本及中国生产负极材，其全球市占率高达约3成（以金额换算）位居首位，而待上述美国工厂导入量产后，日立化成负极材产能有望大幅扩增至现行的2倍至3倍。

年初，日立化成宣布，因半导体元件需求增加、提振半导体研磨材料需求攀高，故决议投下约30亿日圆、于台日据点进行增产投资，目标在2018年夏天将半导体研磨材料「Nano Ceria Slurry」产能扩增至现行的约5倍。

Nano Ceria Slurry为日立化成化学机械研磨液（CMP Slurry）的新产品，和原有产品相比、可将半导体基板的研磨伤痕减低至1／10左右水准。

业绩：

2017前三季（2017年4－12月）财报显示，因3D NAND Flash需求夯、提振CMP Slurry销售增加，加上PCB用感光膜等产品需求佳，带动合并营收大增24．2％至4，977亿日圆，不过因提列电容事业违反独占禁止法相关费用，拖累合并营益下滑11．8％至359亿日圆、合并纯益萎缩5．6％至295亿日圆。

日立化成并指出，因预估本季（2018年1－3月）智慧手机市况将恶化，导致电子材料、树脂材料销售恐逊于预期，因此将今年度（2017年4月－2018年3月）合并营益目标自原先预估的510亿日圆下修至490亿日圆、合并纯益自405亿日圆下修至400亿日圆，合并营收则维持于原先预估的6，700亿日圆不变。

汉高电子·德国

全球领先的电子材料供应商，汉高电子为电子及半导体厂商提供全系列电子材料解决方案。在经过多年并购及整合行业领先品牌，如乐泰（LOCTITE）、爱博斯迪科（ABLESTIK）、贝格斯（Bergquist）之后，如今汉高已经拥有从芯片粘接、塑封、焊接材料、底部填充剂、电路板保护材料、热管理材料等全系列半导体封装及电路板组装解决方案。

汉高在全球范围内经营均衡且多元化的业务组合，公司在工业和消费领域的三大业务板块中确立了领先地位。公司成立于1876年，迄今已有140多年光辉历史。汉高的优先股已列入德国DAX指数。汉高总部位于德国杜塞尔多夫，是在德国DAX30指数中名列前茅的公司。汉高全球员工约53，000名，其中约85％以上在德国境外工作。

业绩：

2017财年，公司销售额达到200亿欧元，营业利润为35亿欧元（已对一次性费用／收益和重组费用予以调整）。

京瓷化学·日本

日本京瓷株式会社在电器用绝缘材料领域已有数十年的研发、生产及销售的历史，其汽车干式点火线圈及环氧灌封树脂，品质优良，畅销全球。此外，其含浸用绝缘清漆、半导体LED用途机能材料（银胶、绝缘胶等）。塑封材料等产品在国际上也同样享有盛誉。

京瓷化学（无锡）有限公司作为京瓷株式会社在中国的生产工厂，成立于1995年3月，拥有世界一流的生产设备和先进技术，具备500吨／月的生产能力。

业绩：

截至2017－12－31，该年营收为4066．71亿日元，毛利为1101．53亿日元，净利润为288．8亿日元．

二、设备

前端工艺设备

应用材料·美国

自1967年成立至今四十多年来，应用材料公司一直都是领导信息时代的先驱，以纳米制造技术打造世界上每一块半导体芯片和平板显示器。目前，应用材料已进入太阳能面板和玻璃面板的生产设备领域。应用材料公司在全球13个国家和地区的生产、销售和服务机构有13，000多名员工用高科技设备来推动全球纳米技术的发展。

作为一家全球化的公司，应用材料公司早在1984年就在中国开始业务并且成为第一家进入中国的外资半导体生产设备供应商。应用材料公司的脚步也随着中国半导体工业和集成电路产业的发展向前迈进。应用材料公司于1997年正式在中国注册独资公司。中国公司总部也已落户上海浦东张江高科技园区，在北京、天津、苏州和无锡设有办事处和零配件仓库，并把上海作为全球技术培训中心之一。

公司2018财年第一财季净销售额42亿美元，较上年同期增长28％；毛利率45．7％，较上年同期增长1．6％；营业收入12亿美元，较上年同期增长48％，净销售额增长28．4％；净利润1．35亿美元，每股收益0．13美元，因税改拨备使该季度每股收益降低0．94美元。若剔除干扰，扣非净利润11．35亿美元，较上年同期增长55％。

2017财年全年，净销售额攀升34％至145．4亿美元，GAAP毛利率达到创纪录的44．9％，营业利润为38．7亿美元，每股盈余为3．17美元。调整后的非GAAP毛利率为46．1％，同比上升2．9个百分点，营业利润大幅攀升73％至40．5亿美元，营业利润率达27．9％，每股盈余同比增长86％至3．25美元。

ASML·荷兰

ASML（全称： Advanced Semiconductor Material Lithography，目前该全称己不做为公司标识使用，公司的注册标识为ASML Holding N．V），中文名称为阿斯麦中国大陆）、艾司摩尔（中国台湾）。是总部设在荷兰Veldhoven的全球最大的半导体设备制造商之一，向全球复杂集成电路生产企业提供领先的综合性关键设备。ASML的股票分别在阿姆斯特丹及纽约上市。

ASML为半导体生产商提供光刻机及相关服务，TWINSCAN系列是目前世界上精度最高，生产效率最高，应用最为广泛的高端光刻机型。目前全球绝大多数半导体生产厂商，都向ASML采购TWINSCAN机型，例如英特尔（Intel），三星（Samsung），海力士（Hynix），台积电（TSMC），中芯国际（SMIC）等。

ASML的产品线分为PAS系列，AT系列，XT系列和NXT系列，其中PAS系列光源为高压汞灯光源，现已停产，AT系列属于老型号，多数已经停产。市场上主力机种是XT系列以及NXT系列，为ArF和KrF激光光源，XT系列是成熟的机型，分为干式和沉浸式两种，而NXT系列则是现在主推的高端机型，全部为沉浸式。

EUV极紫外光光刻机在半导体制造中所扮演的关键角色就越来越受到重视。目前，ASML有着高达80％的市场占有率，几乎垄断了高端光刻机的市场。过去，在14及16纳米制程的阶段，各家代工厂的及紫外光光刻机都是来自该公司的产品。因此，不但带动了2017年ASML整体营收成长33．2％，未来更被看好后续的发展状况。另外，截至2017年7月为止，ASML在EUV光刻机累积的订单已达27台，加上2018之前的产能已经全部都被订光。之前有消息指出，ASML计划2018年将光刻机的年产量逐步扩大到24台，到2019年将达到40台。

2017年第4季营收较第3季增加4．7％，金额达到25．61亿欧元，毛利率也来到45．2％，较第3季的42．9％增加2．3％。税后纯益则增加15．6％，达到6．44亿欧元。对于2017年第4季的营收有所成长，ASML的CEO Peter Wennink表示，在第4季部分客户要求芯片光刻设备的提前出货，再加上提前认列两台极紫外光光刻设备（EUV）营收金额，拉抬营收。因此累计，2017年全年营收较前一年增加33．2％，金额达到90．53亿欧元，毛利率则是自44．8％，提升至45％，税后纯益则较前一年上扬至44％，金额达到21．19亿欧元。其中，包括营收及税后纯益都双双创下历史新高纪录。展望2018年的首季，艾司摩尔预估营收为22亿欧元，较2017年第4季减少14．1％、毛利率则预估在47％到48％之间。

泛林·美国

泛林集团（Lam Research）是美国一家从事设计，制造，营销和服务用于制造集成电路的半导体加工设备的公司。公司产品主要用于前端芯片处理，涉及有源元件的半导体器件（晶体管，电容器）和布线（互连）。

泛林集团为后端晶圆级封装和相关制造市场（如微机电系统）提供设备。集团由Dr． David K． Lam在1980年创建，总部位于美国加利福尼亚州硅谷。

泛林集团设计和构建半导体制造设备，包括薄膜沉积，等离子体蚀刻，光刻胶剥离和芯片清洗工艺。在整个半导体制造过程中，这些技术有助于创建晶体管，互连，高级存储器和封装结构。它们还用于相关市场，如微机电系统和发光二极管。

2017第二财季亏损1000万美元，上一年同期为盈利5．907亿美元。收入从上年的18．8亿美元升至25．8亿美元。

2017年第一季度的产量较2016年平均季度产量高40％以上，公司成立以来，交付总额与收入双双首次突破20亿美元大关。

北方华创·中国

该公司是国内半导体装备龙头，公司自2016年完成七星电子和北方微电子的合并后，公司业务和实力迅速扩大。

该公司半导体装备集中于刻蚀设备、PVD／CVD沉积设备、氧化炉、扩散炉、清洗机、MFC设备，主要面向的行业有集成电路、先进封装、半导体照明、微机电系统、功率半导体、化合物半导体、新能源光伏、平板显示。

继承了北方微电子在硅刻蚀设备、PVD／CVD等沉积设备领域的优秀技术，多种产品已经开始批量供应中芯国际等晶圆厂，多项设备已跨过最新的14nm制程验证，公司有望随着国内半导体产业的爆发而迅速成长，成为国际上一流的半导体装备企业。

财报显示，该公司2017年半导体设备收入11．33亿元，同比增长39．47％；真空设备收入2．01万元，同比增长127．46％；新能源锂电设备收入1亿元，同比增长5．06％；电子元器件主营业务收入7．63亿元，同比增长25．49％。