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全球LED产业观察(7月)

  瑞丰光电将专注于LED封装产业

  瑞丰光电(300241)公司董事长兼总经理龚伟斌表示,瑞丰光电在LED封装领域具有较为明显的技术优势,由于公司核心技术优势所在的照明和大尺寸LCD背光源等领域具备非常广阔的应用空间,未来公司将专注于LED封装产业,没有向上下游延伸发展的打算。

  保荐机构华龙证券认为,公司的产品和技术均达到了国际先进水平,在高端SMD封装领域毛利率较高且保持稳定,结合LED应用产业广阔的发展前景和公司突出的成长性,给出的估值建议为15.00-19.80元。截止至昨天下午收盘,瑞丰光电股价已达18.85。

  创业板市场新股首日收盘大涨;后市或有分化

  中国深圳创业板市场三只新股周二首日上市收盘涨幅从62.30%到74.54%不等,后市走势或分化。LED封装企业瑞丰光电(300241)涨74.54%,报18.85元,行业符合国家节能减排政策支持,后市料持稳。

  

  瑞丰光电:照明LED封装领先企业

  瑞丰光电是背光源与照明LED封装领域的领先企业。

  瑞丰光电是国家半导体照明技术标准工作组成单位。国家半导体照明工程研发及产业联盟成会单位,深圳市首批国家级高新技术企业,深圳市LED产业标准联盟核心会员单位,肩负十二五国家科技支撑计划,半导体照明重大项目。广东省现代产业500强项目及战略型新兴产业项目的重任,瑞丰光电主营业务突出,主要产品为高端背光源LED器件及组件,照明用LED器件及组件,显示用LED器件及组件等,广泛用于电视,电脑及手机的背光源,日用电子产品,城市量化照明,室内照明,各类显示屏,工业应用和汽车等。

  瑞丰光电是国内前三名企业中唯一专注LED器件封装的企业,在中大尺寸LCD背光源方面,瑞丰光电是国内名列前茅的高质量LED封装器件供应商,也是国内少数几家可批量提供电视背光源LED的企业之一。近三年主营业务收入分别为2010年24124.03万元,2009年16222.61万元,2008年10230.03万元。

  随着LED产业新技术的不断涌现,以及各个环节竞争的加剧,瑞丰光电主营产品的销售价格也呈现逐年下降的趋势,以LED照明为例,2009年,公司该产品销售价格下降31.4%,2010年销售价格仍然同比下降279.8,同时芯片制造设备MOCVD的大规模投入和芯片制造技术的日趋成熟,行业技术壁垒逐步降低,LED芯片的产业化速度加快,生产效率的提高,加快了LED芯片价格的下降,其它原材料价格也逐年下降,受此影响,产品生产成本呈现下降。

  在LED照明,背光,显示应用方面,瑞丰光电在产品销售价格下降的同时,也在不断扩展成本,使二者价格下降速度趋于统一,从而保证了毛利率的稳定。瑞丰光电下一步计划是对照明和大宗尺寸LCD背光源做产能的扩张,而这二部分的毛利率都要高于平均毛利率水平。2010年,公司根据市场状况和发展趋势及战略发展目标,适时对产品结构进行了调整,加大盈利能力强,技术含量高,能充分体现公司竞争优势,同时市场空间大,应用范围广泛的照明LED产品和大宗尺寸LCD背光源LED的生产销售比重,降低市场已成熟,利润水平相对较低的显示应用类LED产品的销售比重。

  照明LED和大宗尺寸LCD背光源LED的收入占比从2009年的61.99%上升至2010年的77.55%,显示应用LED销售占比从2009年的31.25%下降至2010年的20.28%。瑞丰光电此次计划幕集资金2.4亿元,投向大宗尺寸LCD背光源项目,照明LED产品技术改造项目及LED封装技术与产业化研发中心。公司此举意在扩充研发,力足长远发展。

  (三)三安光电解禁潮 后市如何发展?

  三安光电本周解禁市值超80亿元

  本周(7月4日-8日)沪深两市限售股解禁市值环比下降,按照7月1日收盘价计算两市解禁市值为249.9亿元。在所有类型限售股解禁当中,股改限售股份解禁流通市值最大,其中三安光电(600703)本周解禁市值超过80亿元。

  在本周解禁市值较大的股票中,三安光电有市值超过80亿元的股改限售股将于本周五上市流通。本就处于弱势的大盘环境下,这将三安光电后市走势打上一个大大的问号,而且恰逢昨日(周三、7月6日)晚间,中国人民银行公告决定,自2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。活期存款利率保持不变,其他各期限定期存款和贷款利率均对称上调25个基点。此次加息后,一年期存贷款基准利率分别上升至3.50%和6.56%。

  有劵商评论表示,此次加息符合预期,三季度存在再加息一次的可能,存款准备金率提高的频率将有所降低。5月份CPI同比上涨5.5%,已经处于2008年7月以来的最高位,市场普遍预期6月CPI同比达到6%以上,对加息已有普遍预期。CPI通胀率在6月份见顶的可能性比较大,但仍有不确定性,而且三季度下滑的幅度不会很大,再加一次基准利率的可能性大。下半年央票到期量有明显减少,同时近期银行间市场利率已经处在较高水平,预计未来存款准备金率提高的频率可能降低。

  这些利空频繁来袭,给三安光电的股价蒙上了以层厚厚的阴影,然而周四三安光电的股价不跌反升,而且是强势拉升,更是显得明天的走势扑朔迷离。截止直下午收盘,三安光电的股价收于17.78元,最高达18.39元,全天涨幅高达5.33%。

  另有消息称三安光电控股子公司获得4.5亿元补贴款, 三安光电控股子公司日芯光伏科技有限公司2011年6月29日收到淮南高新技术产业开发区财政局关于向其拨付财政补贴款的通知,对日芯光伏拨付“科技三项”财政补贴资金4.5亿元。日芯光伏已于2011年6月29日全部收到上述补贴款。

  三安光电解禁潮、银行加息、三安获4.5亿补贴款,这些利好利空交织突袭,后市该如何发展?我们且看三安明天的表演。

  三安光电

  (四)雷曼光电傲慢拒绝采访 2010年底负债1.17亿元

  就雷曼光电公告中有关二圈广告收入的口径与中超公司有出入一事,羊城晚报记者昨天致电雷曼光电公司市场部经理李彬彬,后者表示无可奉告。

  当记者在电话中说明采访主题后,李彬彬先是表示:“今天不会对这件事有回复,明天也不行。”紧接着,李彬彬态度傲慢地反问道:“你说你是羊城晚报记者,我怎么知道是不是真的,怎么确定你的身份。”记者表示愿意配合他核实采访身份后,李彬彬又说:“这件事不归我们部门管。”记者接着问:“那请问是哪个部门在负责此事?”李彬彬答道:“哪个部门也不会回答你。我们公司会就此事专门在北京有个新闻发布会,你有什么问题到时候再说吧。”至于发布会的时间,李彬彬表示:“不清楚。”

  雷曼光电近况

  雷曼光电2011年1月13日上市,最高股价曾达48元,至昨天收盘价不足25元。自6月17日公告与中超公司的合作协议以来,股价也没有大幅上扬。

  据该公司2011年1季报显示,报告期内公司实现营业收入4078万元,利润总额608万元,同比下滑35.8%,环比下滑35.1%。

  截至2010年底,公司负债总额约为1.17亿元,占总资产的53%,负债总额较去年增长266.38%。经营活动产生的现金流量净额为2126.27万元,较去年下滑24.14%。

  报表显示,2010年度公司应收账款为3625.79万元,较去年增长122.45%。2010年度,公司应收账款增长速度快于同期收入的增长速度。2010年度公司存货金额达到5837.72万元,占到全年营收的28.32%,较去年同期增长160.86%。

 

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