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全球LED产业观察(7月)

  三大瞩目焦点

  产能释放:剩or 不剩?

  随着国内上游外延领域的MOCVD规划数字不断飙升引发蝴蝶效应,导致新一轮蓝宝石长晶及衬底项目投资热潮一浪高过一浪。迅速扩张后,随之而来的是产能是否过热以及蓝宝石价格涨幅的疑问。

  当前,蓝宝石基板内陆市场竞争激烈、削价竞争严重,当地政策也还不定。据观察,由于下游导入量产的时间慢,故对上游蓝宝石基板的需求也不如当初预期。因此,如此大规模的扩充,是否会导致“供过于求”的局面?

  根据中投顾问发布的《2010-2015年中国半导体照明(LED)产业投资分析及前景预测报告》显示,从2009年开始全球的蓝宝石供应趋于紧张。为了缓解供应紧张的局面,全球蓝宝石巨头Rubicon、Monocrystal、STC等主要蓝宝石厂商于2011年皆有大幅扩产计划。总体看来,2011年全球蓝宝石晶棒产能与2010年相比,至少将有近1倍幅度的增加。其中,国际市场上,全球七大蓝宝石晶棒厂商2011年产能约在去年的基础上翻了一番,达到500万毫米∕月(约合650万片2英寸基板)。国内的蓝宝石衬底项目也不甘示弱。根据统计,今年1-7月之间,国内新增蓝宝石衬底项目十多家,其中,贵阳工投、协鑫光电、香港青朴国际、康蓝光电等企业投资上十亿,计划产能皆达到千万片∕年(2英寸)。

  而据市场调查机构估计,2010年底全球蓝宝石基板供应量为3,785万片,需求为4,240万片,2011年蓝宝石基板供应量将提升至5,900万片,不过由于大陆LED业者预计加入MOCVD机台投产,估计全球需求量约7,210万片,整体供需仍处于吃紧。

  事实上,尽管近期LED市场需求转淡,大陆业者产能开出进度也不如预期,不过整体市场应用规模仍持续成长,因此各大蓝宝石基板厂2011年仍将持续扩张产能,满足市场需求。

  价格走势:降 or 不降?

  在晶棒的价格方面,由于需求旺盛,因此去年蓝宝石晶棒价格飙涨150%,至于今年,虽然有上述各家厂商提供的扩产数字,然而最后实际能开出多少产能仍是未定之数,因为此领域的技术门坎颇高,规模较小的业者可能会有验证方面的问题,因此预估整体仍是供不应求,所以仍不易跌价。以销售蓝宝石晶棒为主的尚志半导体表示,晶棒的价格第2季与第1季约略持平,蓝宝石晶棒的价格为24-25美元/毫米,晶棒价格的优势甚至超越基板。

  蓝宝石基板的价格方面,从市场反应来看,蓝宝石基板价格第一季度见顶回落。在各大蓝宝石厂家产能陆续开出,以及部分LED应用领域短期需求增速减缓的情况下,蓝宝石价格于去年第四季度开始见顶回落,市场上2寸单片蓝宝石衬底的价格由高峰期35-40美元左右的水平下降至约为30-36美元,到2 季度2寸基板平均价格将可能进一步下探至28-33美元左右。

  但对于未来蓝宝石基板价格走势,业内说法不一。合晶光电总经理方金龙表示,就上半年来看,蓝宝石基板仍是相当供不应求,上半年看不到价格向下的趋势。越峰则表示,今年LED照明市场的表现优于预期,过去LED的应用仅在背光源,如今增加照明市场,将使公司产品的需求更增加。

  晶元光电中国唯一官方销售渠道——晶元宝晨(深圳)有限公司总经理林依达先生向新世纪LED网记者表示:“今年,整体上,国内投入的众多蓝宝石基板项目产能释放后,蓝宝石基板价格走势是向下的,但是幅度不会特别大,主要是这些厂家所投入的蓝宝石基板项目产能还没有开出来,就算开出来,也不一定马上就能用到。如果你的蓝宝石基板项目主要是针对中低阶,那中低阶的价格肯定会往下降。但是目前看起来,至少在2011年蓝宝石基板不会有大幅度的降价。”

  而浪潮华光技术总监王成新博士认为,蓝宝石基板的价格现在已经有下降的趋势了,蓝宝石基板供应商也预期今年到明年,蓝宝石价格会有比较大的幅度的下降。

  “蓝宝石基板的价格会下降多少这个很难预测,有人觉得明年年初应该下降大概15美元/片,也有人认为应该在28美元/片,这个下降幅度已经是比较大的了。因为现在蓝宝石的投资力度非常大,产能释放以后,我想应该有一个大幅度的下降。”

  毛利润压力:上游与下游喜忧大不同

  蓝宝石价格的下滑,使得下游行业承压将得到明显的缓解。在芯片价格进入下降通道时,原材料价格的下滑在一定程度上极大地缓解了芯片企业的成本压力。但对于各大蓝宝石晶棒厂、基板厂来说,则面临着毛利润下滑的压力。

  国际蓝宝石晶棒大厂Rubicon 2010年毛利率超越60%,台厂越峰旗下生产蓝宝石晶棒的台聚光电毛利率也有6成,但日前均表示将面临很大的下降压力。

  业内预估蓝宝石基板价格Q3将在20美元水位,降幅达2成,而蓝宝石晶棒的降价幅度恐将更剧烈,Q3可能会看到15美元价位,降幅达25%,蓝宝石晶棒厂下半年毛利率表现恐不如预期。

  惠于LED上游原料蓝宝石基板价格下跌,LED生产成本下降,而市场需求逐渐增温,使得台湾LED磊晶厂包括晶电(2448)、璨圆、新世纪、广镓等5月营收和毛利率将普遍上扬。

  台湾蓝宝石基板厂包括兆远、兆晶、合晶、越峰、中美晶等在今年都有大幅扩产的动作,国内具有太阳能矽晶圆背景的厂商也都在积极转攻LED蓝宝石基板,包括大陆太阳能矽晶圆厂赛维LDK、保利协鑫、Trina Solar等,韩国多晶矽暨太阳能矽晶圆厂OCI也将建蓝宝石长晶厂。

  业内指出,今年上游蓝宝石基板厂大幅扩产,产能倍增,蓝宝石基板高毛利率高峰已过,越来越多的蓝宝石基板厂愿意跟LED磊晶厂签固定价格的长期合约,上游厂商也因此而受惠。

  中投顾问高级研究员贺在华指出,随着中国、韩国、台湾三地厂商不断地追加投资,新建产能的释放开始产生市场效应。由于芯片产能的释放速度远高于蓝宝石产量的增速,其价格下降幅度也明显高于上游原料的下降幅度,且目前国际市场大范围的原材料价格上涨对LED行业也有一定的刺激作用。

  从大局上来看,蓝宝石基板的格局已定,从应用市场、封装、芯片、外延片一层层往上到最原始的蓝宝石基板,需求与供给之间有反馈的时间差,也存在着人员到位,机器调整等因素影响。因此,目前来说产能是否过热还难以判别,芯片企业在产品价格大幅下滑、以及市场竞争激烈的情况下能否承受价格大幅下滑的压力还有待市场进一步观察。

  (五)我国LED照明市场成长性分析--高速增长阶段

  1、 半导体照明市场发展动力

  半导体照明作为新一代革命性的照明技术,与白炽灯等传统照明相比,无论在能量转换效率、发光效率方面,还是在使用寿命、显色性能、安全性等方面来看,都具有不可比拟的优势。自20世纪60年代LED问世以来,半导体照明市场得到了快速发展,不管是应用领域还是市场规模都有较大增长。从半导体照明市场的发展过程来看,政府扶持与LED成本的下降是促进半导体照明市场快速发展的主要动力。

  从全球LED产业发展历程来看,各国政府都出台了相应的半导体照明扶持与鼓励政策促进本国的半导体照明市场发展。并同时,各国政府都已经开始把一些高耗能的照明产品列为禁用对象,白炽灯泡首当其冲。白炽灯泡的禁用首先从澳大利亚、英国和加拿大最先开始,后来各国政府也开始陆续跟进。从各国禁用白炽灯泡的时间表来观察,2012年之后,大多数国家开始逐步禁用白炽灯泡,这为LED照明带来庞大的商机,以下为各国淘汰白炽灯时间表:

  

  数据来源:国信证券研究所

  在各国政府鼓励、推进本国的半导体照明市场化进程的同时,半导体照明技术也由于各大光电厂商、科研与学术机构加大研发投入而得到了长足的发展。一方面LED芯片的发光效率得到了快速提升,另一方面LED芯片价格也逐步降低,其应用可行性与经济性逐渐增大。如下图所示为用于照明的大功率白光LED芯片的价格走势:

  

  数据来源:LEDinside

  与传统照明方式相比,影响半导体照明普及的主要因素就是成本问题,特别是投资成本问题,半导体照明与荧光灯、白炽灯相比差别很大,在户外照明、景观亮化、室内照明等领域内大规模使用LED照明就意味着大量的初始资金投入,这从一定程度上为半导体照明的普及和发展带来了很大障碍。但是,随着LED芯片、LED灯具价格的下降,目前半导体照明与传统照明的投资差距正在减小。而从长期运营效果来看,半导体照明由于其优异的节能性能也使其优势也更加明显。根据美国圣地亚国家实验室所做的LED照明成本分析显示,到2012年半导体照明的总成本将小于荧光灯与白炽灯而具有很强的实用性与经济性。

  

  数据来源:中投证券研究所

 

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